Pietro Grassano, le Directeur Général France, a réuni à la conférence annuelle de JP Morgan AM de nombreux experts du groupe qui gère plus de 1500 milliards de dollars.

Stéphane Vonthron, Directeur Commercial, a présenté l’un d’entre eux : Talib Sheik, « l’optimiste mais mesuré » co-gérant des fonds JP Morgan Global Income et JP Morgan Global Macro Opportunities, les deux principaux fonds proposés aux conseillers financiers français.

« On vous propose une solution non directionnelle et non conventionnelle qui peut apporter de la valeur à vos clients dans cet environnement », explique Stéphane Vonthron.

Le gérant Talib Sheik a ensuite détaillé ses deux fonds flexibles.

Le premier fonds, JP Morgan Global Income a pour objectif de trouver l’équilibre entre rendement, risque et performance en investissant sur un large éventail de classes d’actifs.

« Beaucoup d’investisseurs ne veulent plus entrer sur le marché actions depuis 2008 et l’investissement multi-actifs a du sens », précise Talib Sheik.

Une allocation dynamique illustrée par le doublement en sept ans du nombre d'expertises utilisées par le fonds : de six à fin 2008, il y en a actuellement douze.

« Nous avons dû chercher encore plus loin pour trouver du rendement », précise le gérant.

Alors que ce fonds Global Income a été mis en avant sur le marché français, la société a récemment décidé de proposer une nouvelle solution d’investissement également gérée par Talib Sheik.

Ce dernier justifie le choix d’un changement de fonds phare : « Depuis quelques mois, nous parlons de ce nouveau fonds JP Morgan Global Macro Opportunities. Ce n’est pas parce que le fonds a eu de belles performances mais parce que l’environnement de marché a changé et que ce produit nous semble adapté. »

La société a donc profité de la richesse de sa gamme de plus de 140 produits pour présenter ce fonds qui se veut décorrélé des marchés avec pour objectif de faire cash + 7%.

« Notre but n’est pas de faire mieux que le marché, c’est de faire bien tout court », poursuit le gérant.

Le fonds utilise de nombreuses stratégies sophistiquées afin de couvrir de manière dynamique le portefeuille et essayer de délivrer une performance positive dans différents environnements de marché.

Il se veut également diversifié en termes de delta, secteur, duration et devises.

Talib Sheik prévient néamoins : « Ce qui vous protège du risque n’est pas la diversification aveugle mais la diversification structurée. »

« C’est un fonds carte blanche », résume l’équipe commerciale.

Lors de cette conférence, les perspectives macroéconomiques de la société ont par ailleurs été présentées par le stratégiste Vincent Juvyns.

Il distingue 8 thèmes qui façonneront les marchés financiers en 2016 :

• L’inflation faible…et qui devrait le rester.

• La faiblesse de l’offre avec des éléments structurels qui pèsent également sur la croissance et l’inflation.

• La divergence des politiques monétaires qui devrait atteindre son paroxysme en 2016. Ceci alimentera la volatilité sur les marchés des devises bien que l’essentiel des ajustements ait probablement déjà été réalisé. « Etre long dollar, fermer les yeux et attendre la fin de l’année, ça ne marchera probablement pas cette année», estime Vincent Juvyns qui semble rappeler que, ces dernières années, la performance de certains fonds a été « dopée » par l’effet devise.

• La vigueur de l’économie américaine.

• La reprise graduelle en Europe dont la croissance a été boostée par la périphérie. Le stratégiste rappelle à ce titre que l’Irlande fait 7% de croissance, soit mieux que la Chine.

• La reprise économique au Japon avec un potentiel de performance du marché qui devrait durablement profiter des Abenomics.

• Le rééquilibrage des marchés émergents. Vincent Juvyns considère que « la décision la plus difficile » qu’ils auront à prendre cette année sera de revenir sur les émergents, qui semblent aujourd’hui mieux équipés qu’en 2013 pour faire face à la hausse des taux US.

• La transition en Chine, où le potentiel de croissance est remis en question. Mais le stratégiste souhaite « battre en brèche » l’idée que la Chine va entraîner les marchés vers le fond car la transition économique ne fait selon lui aucun doute. Il d’ailleurs ouvert un compte en renminbi en septembre, considérant que le pays dispose d’une marge de manœuvre monétaire suffisante pour financer sa croissance sans devoir se lancer à son tour dans la guerre des devises.

Pour en savoir plus sur JP Morgan Global Macro Opportunities (+2,60% YTD) et JP Morgan Global Income (-3,88% YTD), cliquez ici