| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8041.81 | -0.19% | -1.32% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 3.81% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 3.23% |
| Pictet TR - Sirius | 3.14% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 2.93% |
| RAM European Market Neutral Equities | 2.32% |
| Pictet TR - Atlas | 1.93% |
| H2O Adagio | 1.47% |
| Sapienta Absolu | 1.01% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.95% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.81% |
|
BDL Durandal
|
0.78% |
| Schelcher Optimal Income | 0.69% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.57% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.46% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 0.40% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 0.26% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.20% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.01% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.51% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -0.81% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.19% |
|
Exane Pleiade
|
-2.71% |
| MacroSphere Global Fund | -3.50% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -3.66% |
Résultats des banques européennes : les 5 thèmes clés à surveiller…
ℹ️ Voici les principales informations à retenir de la saison des résultats du premier trimestre 2023 des banques européennes :
🚀 Un premier trimestre record :
-
9ème trimestre de suite où les résultats dépassent le consensus.
-
Un ensemble de facteurs positifs comme des marges d’intérêt nettes en hausse de 35% vs T1 22, une baisse des dépôts contenue (-1%), un coût du risque maîtrisé (41 bps contre 55 attendu) et des provisions de précaution qui couvrent les 2/3 d’une récession classique.
-
Une révision à la hausse de 25% à 30% des attentes de résultats pour 2023 et 2024 depuis janvier 2022.
🧱 Des éléments de soutien structurels :
-
La fin des taux négatifs permet de revenir à un ROE (rendement des fonds propres) de 10%.
-
Un rendement global annuel du secteur de l’ordre de 14% (dividendes, rachats d’actions, accrétion des fonds propres) sur 2023/2024/2025.
⚠️ Des valorisations qui reflètent un scénario macroéconomique très négatif :
-
Malgré un ROE estimé à 10%-11%, le secteur traite sur des ratios price-to-book (prix / valeur comptable) de l’ordre de 65%.
-
Une telle valorisation implique un scénario de récession et de retour à des taux faibles voire nuls.
-
Dans un scénario de récession classique accompagnée d’une baisse des taux d'au plus 200 bps, le secteur devrait se revaloriser modérément à la hausse.
Un scénario plus optimiste d’atterrissage en douceur et de taux durablement supérieurs à 200 bps se traduirait par une hausse >40%.
🔎 Les thèmes clés à surveiller :
-
Dynamique des revenus d’intérêts nets, entre roulement des actifs et des couvertures, hausses des rémunérations sur les dépôts, et marges sur prêts.
-
Évolution du niveau et du mix des dépôts (ménages versus entreprises, assurés versus non-assurés, champions nationaux versus petites banques).
-
Niveau de la demande sur les prêts immobiliers et prêts aux entreprises.
-
Dynamique du coût du risque et utilisation éventuelle des provisions de prudence (égales à 2/3 d'une année de provisionnement normale)
-
Une attention particulière sur l’immobilier commercial (il représente 10% du total des bilans bancaires en Europe contre plus de 30% pour les banques régionales américaines).
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Le tableau de bord de la gestion diversifiée...
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Publié le 11 mars 2026
Publié le 11 mars 2026
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| M Climate Solutions | 5.72% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 4.03% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 2.00% |
| Storebrand Global Solutions | 1.60% |
| Dorval European Climate Initiative | 1.51% |
| Triodos Impact Mixed | 0.34% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.33% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -0.05% |
| La Française Credit Innovation | -0.15% |
| BDL Transitions Megatrends | -0.33% |
|
Palatine Europe Sustainable Employment
|
-0.83% |
| Ecofi Smart Transition | -0.84% |
| Triodos Future Generations | -1.21% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -1.51% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -2.42% |
