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EDR Fund Big Data réalise une performance 2017 de 10,84%.

Ces résultats illustrent soit un retard par rapport à la catégorie actions sectorielles technologies (perf. 2017 : 22,5%), soit l’importance pour les gérants de rester discriminants.

Dans les faits, ce résultat est le fruit d’un re-balancement du portefeuille, au profit des utilisateurs du Big Data ou de sociétés technologiques aux valorisations décotées.

Ces quatre derniers mois, les gérants ont allégé les pondérations des sociétés dont l’expansion de multiples ne suivait plus la croissance bénéficiaire. À titre d’exemple, la publication récente des résultats d’Alphabet (première ligne du portefeuille) a confirmé la justesse de valorisation du titre, malgré une croissance des profits et du Chiffre d’Affaires très impressionnante.

En revanche, l’ensemble des GAFA ont progressé sous l’effet de cette publication. Cela traduit des mouvements d’ETF globaux sur le secteur, qui ne tiennent pas compte de la qualité des résultats, des différences en termes de défis et de trajectoires de croissance entre ces valeurs.

À ce jour, le portefeuille est ainsi équilibré entre les fournisseurs et les utilisateurs du Big Data, avec des perspectives d’upside justifiables d’un point de vue fondamental.

Cette discipline de gestion s’illustre avec la vente en juin de la société américaine Square. Le spécialiste américain du paiement mobile a été sorti du portefeuille une fois son cours-cible atteint. La plus-value réalisée fut de 187% contre 350% de plus-value latente début novembre, sous l’effet des anticipations des investisseurs.

Côté nouvelles valeurs, le portail web sud-coréen Naver a fait son entrée en portefeuille fin septembre (1,5%). Ce « Google coréen », peu suivi par les investisseurs est pourtant la messagerie la plus utilisée à Taïwan, au Japon, en Indonésie et en Thaïlande.

Enfin, l’exposition aux acteurs traditionnels a connu peu de changements ces derniers mois, hormis l’arrivée de la société de travail temporaire Randstad. En effet, au-delà du maillage des agences locales avec les entreprises, le rachat du site de recrutement Monster, le développement de son budget IT ainsi que diverses prises de participations dans des sociétés non cotées, permettent aux gérants d’estimer une croissance des profits à 15% minimum d’ici 5 cinq ans, tant les barrières technologiques en création sont importantes.

Si la thématique de l’intelligence artificielle est plus que jamais une évidence dans notre économie comme dans notre quotidien, une gestion active et discriminante nous semble pertinente pour construire une performance élevée et régulière. Seul fonds thématique « À découvrir » chez NORTIA, EDR Fund Big Data remplit cet objectif depuis sa création en septembre 2015 (performance annualisée de 16,13%).

Ce fonds actions international prend tout son sens pour un investissement à la marge dans vos allocations de long terme.

Rédigé le 3 novembre 2017 par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA.

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