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Pluvalca Disruptive Opportunities :

Selon Financière Arbevel, la thématique de la disruption consiste à identifier les technologies qui changent durablement le comportement des agents économiques, et à anticiper les points de rupture. L’équipe de gestion s’intéresse à deux types de sociétés : les valeurs technologiques innovantes qui génèrent une forte croissance, ainsi que les acteurs traditionnels, qui bénéficient indirectement de cette croissance structurelle.

Le fonds se compose de 85 valeurs dont 40% de petites capitalisations (dont 8% en dessous des 150M€ de capitalisation), 4% de valeurs américaines comme Alphabet, Amazon, et 56% de valeurs européennes non françaises. Dans le détail, le fonds couvre plusieurs thématiques (Industrie 4.0, digitalisation, ou encore biotechnologie) et remonte en général toute la chaine de valeur.

À titre d’exemple, la stratégie sur le e-commerce consiste à investir aussi bien dans les entrepôts de logistique et les chariots élévateurs (avec Id Logistics et Jungheinrich), que dans les sites de distribution (comme Yoox Net-a-Porter) ou encore dans le paiement en ligne. Wirecard est d’ailleurs l’une des fortes convictions (3%) de l’équipe de gestion qui salue l’excellente dynamique du chiffre d’affaires de ce fournisseur de services de paiement en ligne et qui anticipe une prolongation grâce à son expansion géographique et à ses solutions 100% numériques.

On note également une exposition à la biotechnologie d’environ 5%, via des positions prises sur des sociétés en cours de commercialisation de médicament ou en phase d’attente de l’autorisation des régulateurs. Le fonds a d’ailleurs bénéficié cette année d’une prime de 80% suite au rachat de Tigenix par le Japonais Takeda dès l’autorisation de commercialisation accordée au remède de cette société belge sur l’une des conséquences de la maladie de Crohn.

Lancé en janvier 2016, Pluvalca Disruptive Opportunities a généré une performance de 16,63% avec une volatilité de 10,78% (Ndlr H24 : performance annualisée). Nous saluons le positionnement de ce fonds actions européennes aussi bien que ses premiers résultats.

Il apportera une complémentarité en termes d’exposition géographique et de taille de société (capitalisation médiane de 879M€) pour tirer profit d’une thématique de long terme : la disruption.

Rédigé le 29 août 2018 par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA.