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R Valor maintient son avance sur sa catégorie, malgré une période boursière mouvementée (perf. YTD +0,79%).

Concentré autour de 45 titres, ce fonds flexible tire, en effet, profit de ses convictions marquées sur les valeurs cycliques. À titre d’exemple, le secteur financier (17%) accompagne toujours la croissance de l’épargne nord-américaine et asiatique via les valeurs Morgan Stanley, Citigroup, l’assureur Ping An of China ou encore Manulife au Canada. Bien que récemment allégées (14%), les valeur technologiques constituent l’un des principaux contributeurs à la performance de ces derniers mois. On y retrouve par exemple, Apple, Google, Alibaba ou encore Facebook qui a été renforcé par opportunisme durant l’affaire Cambrige Analytics.

Côté matières premières, l’exposition au pétrole (parapétrolières et producteurs américains) a été renforcée pendant l’été 2017, et poursuit sa progression depuis quelque mois. Le secteur minier n’est pas en reste, et l’exploitation aurifère bénéficie notamment d’un environnement favorable : hausse des taux, hausse du dollar, et baisse des réserves d’or physique.

Enfin, l’exposition aux valeurs européennes (20%) est, quant à elle, centrée sur les valeurs industrielles (Air Liquide, Safran et Schneider) et le luxe.

Au total, le fonds est exposé au risque de change (60%), principalement sur le dollar américain, canadien, hongkongais et sur le yuan. R Valor a réalisé une performance annualisée cinq ans de 15,6% vs 4,11% pour sa catégorie avec une volatilité deux fois plus élevée (14,7% vs 6,3%).

Ces bons résultats sont le fruit d’une gestion flexible de convictions, tournée sur les actions internationales. Elle conviendra aux investisseurs désireux de dynamiser leurs sources de rendement et de risque, sur un horizon de placement de long terme.

Rédigé le 9 Juillet 2018 par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA.