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Sycomore Allocation Patrimoine est un fonds international diversifié dont l’objectif est de surperformer de 2% l’EONIA, sur un horizon de placement de trois ans.

Pour cela, le fonds s’appuie principalement sur deux moteurs de performance : la sélection d’actions et d’obligations (dont les expositions oscillent respectivement entre 0%-60% et 0%-100%), ainsi que le pilotage de l’allocation, basé sur une analyse macro-économique. L’exposition aÌ€ l’international (incluant les émergents), peut représenter jusqu’aÌ€ 40% maximum du portefeuille.

En complément de cette poche « cœur de portefeuille », deux moteurs satellites participent aÌ€ la diversification du fonds : une stratégie de performance absolue (40% maximum), ainsi qu’une exposition aux matieÌ€res premieÌ€res (maximum 20%) via des OPCVM, des trackers ou des ETFs.

Sycomore Allocation Patrimoine réalise un bon début d’année, grâce à l’efficacité et à la discipline de son mode de gestion (4,95%).

En effet, la sélection des actifs aux meilleurs couples rendement/risque s’accompagne d’une gestion dynamique de l’exposition et de la mise en place de couvertures tactiques, pour mieux traverser les périodes de baisse. À titre d’exemple, la performance du fonds réalisée entre mai et août 2017 (+0,9% vs -0,84% pour sa catégorie) est le fruit de la mise en place d’une option de vente sur l’Eurostoxx 50, ainsi que de la réduction de l’exposition action à son point bas historique (20%). Cette dernière a depuis été renforcée (26%), afin de bénéficier du bon momentum sur les actions européennes.

Depuis le début de l’année, le dynamisme du secteur automobile impacte positivement la performance de Sycomore Allocation Patrimoine, via les constructeurs (Renault et Peugeot) et les fournisseurs (Michelin et Faurecia). Les sociétés de service qui bénéficient de la transformation digitale, comme Capgemini et Devoteam, ont également été de forts contributeurs. En parallèle, les bancaires ont été renforcées ces derniers mois par opportunisme (10%), à la fois en titres vifs (Société Générale, Unicredit) et via un futures sectoriel.

À ce jour, le fonds conserve son socle obligataire high yield, qui lui procure une performance régulière (rendement à maturité de 3,4%), en échange d’une faible duration. En complément, l’exposition aux obligations émergentes (6-8%) participe à la diversification : la sélection se porte sur des OPCVM exposés au Brésil et à la Russie, mixant obligations souveraines et corporate.

Avec une performance annualisée trois ans de 5,26% et une volatilité de 4,63%, ce fonds diversifié remplit son objectif d’optimisation du couple rendement/ risque (ratio de sharpe 3 ans de 1,19). Sycomore Allocation Patrimoine mérite ainsi sa place au cœur de vos allocations patrimoniales.

Rédigé le 13 octobre 2017 par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA.

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