Cette semaine dans...

Sycomore Partners réalise une performance 2018 négative, en avance sur sa catégorie, dans un environnement pourtant peu favorable aux valeurs values (-3,082% vs -5,262%).

Cette résilience s’explique tout d’abord par un pilotage actif de l’exposition actions. Restée toute l’année en dessous de sa moyenne historique (52%), elle a oscillé entre 41% (en janvier) et 49% (en avril) pour redescendre aujourd’hui à 42%.

Le fonds a également bénéficié de la bonne tenue du secteur pharmaceutique, automobile et financier, via de fortes convictions (Sanofi, ALD, BNP Paribas ou Société Générale), qui ont été renforcées au gré des opportunités.

Ces derniers mois, les gérants ont pris leurs bénéfices en allégeant les positions de Sanofi, ALD ou encore Crédit Agricole. En parallèle, plusieurs valeurs ont fait leur entrée en portefeuille, comme dans l’industrie (Saint Gobain), dans les services numériques (Atos) ou encore des télécoms (Iliad).

Enfin, l’arrivée l’an passé de Jessica Poon, en tant qu’analyste sur les valeurs internationales, accompagne la diversification géographique de Sycomore Partners, composé de 45 sociétés, majoritairement françaises. À ce jour, le fonds est exposé au Royaume Uni, aux États-Unis et à l’Allemagne respectivement à 12%, 5% et 5%.

Avis aux investisseurs souhaitant tirer profit d’une rotation sectorielle qui se fait (trop) attendre : avec une performance annualisée depuis sa création de 7,51% vs 4,57% pour sa catégorie, ce fonds “Best ideas” de la société de gestion Sycomore est, sans nul doute, l’une des meilleures idées d’investissement pour profiter d’un point bas sur les valeurs de qualité décotées. 

Rédigé le 22 Octobre 2018 par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA.