Un flagship flexible chez Pictet AM

Bien connue pour sa gamme de fonds thématiques, la société de gestion Pictet AM propose également un flagship flexible : Pictet-Multi Asset Global Opportunities. Il a pour particularité de proposer une approche particulièrement prudente, illustrée par un SRRI de 3/7, note de plus en plus rare sur ce type d’offre.

Familièrement appelé MAGO, le fonds investit dans un large univers de classes d’actifs liquides. L’objectif est de générer au moins 3 % de performance avec un budget de volatilité de 5%.

L’équipe de gestion se concentre sur la volatilité du portefeuille et la liquidité des investissements. La diversification est clé : en plus des classes d’actifs traditionnelles, le fonds utilise les investissements thématiques et les gestions long/short.

Une stratégie qui a permis au fonds de traverser plutôt sereinement l’année 2018 : la baisse fut modérée (-3,68%) alors que la grande majorité des classes d’actifs étaient en forte baisse et que les fonds flexibles ont globalement déçus. Le fonds affiche +4,85% de performance depuis le début de l’année.

Stratégie actuelle de Pictet-Multi Asset Global Opportunities (MAGO)

L’équipe de gestion est aujourd’hui prudente. Le ralentissement économique mondial est brutal et la croissance bénéficiaire des douze prochains mois risque de décevoir. Selon Pictet AM, les baisses de taux de la Fed sont largement intégrées par les marchés.

L’exposition du portefeuille aux actions est de l’ordre de 22%. Les gérants ont récemment renforcé la protection du fonds via l’ajout d’options d’achat sur la volatilité de l’indice S&P 500 et l’achat de position sur l’or et le yen. Le fonds surpondère le secteur défensif de la santé.

Les marchés de taux ont été allégés (duration moyenne de 2 ans). Les gérants anticipent une repentification de la courbe des taux américains et achètent le 30 ans tout en vendant le 5 ans. Par ailleurs, afin de profiter de la croissance résistante des marchés émergents, le fonds s’expose à la dette émergente en monnaies locales.

« C’est un fonds qui par son profil est un bon substitut au contrat en Euros, combinant de nombreux paris décorrélés entre eux et très porté sur le contrôle de la liquidité et de la volatilité » résume Hervé Thiard, Directeur de Pictet AM France.

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