| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8152.82 | +0.27% | +0.04% |
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| ELEVA Absolute Return Dynamic | 3.08% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 2.49% |
| H2O Adagio | 1.58% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 1.57% |
| Pictet TR - Atlas | 1.22% |
| Pictet TR - Sirius | 1.22% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 1.04% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
1.00% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.94% |
|
Exane Pleiade
|
0.80% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 0.78% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.74% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 0.49% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.48% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.34% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 0.31% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 0.24% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.21% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.30% |
| RAM European Market Neutral Equities | -0.72% |
Un point sur un autre fonds star de la gestion obligataire...
Le raisonnement de l'équipe de gestion Fixed Income de Templeton s'articule autour de 3 grandes réflexions :
- Les marchés émergents ont été vendus sans discernement alors qu'il existe de vraies différences entre les pays. Cela crée donc des opportunités pour les gérants actifs
- Certaines monnaies émergentes sont au plus bas depuis 20 ans et le potentiel de baisse semble limité
- L'économie US est vigoureuse et les taux US vont se normaliser et monter
La gérante est confiante sur la performance à moyen terme des deux fonds.
Pour rappel ces deux fonds d'obligations internationales ont 3 moteurs principaux de performance (absolue et relative) :
- Les obligations émergentes en devises locales et non en devises dures
- La gestion des devises (globalement short Euro et yen et long devises émergentes)
- La sensibilité négative sur les taux américains
La gérante reconnait qu'il pourrait y avoir de la volatilité à court terme sur les obligations émergentes avec la première augmentation des taux américains depuis des années.
Toutefois, ce segment de marché a déjà fortement baissé.
C'est d'ailleurs ce qui a pris la gestion de Templeton Global Bond et Total Return de court puisque la performance à aujourd'hui est décevante.
Nous avons posé la question de la liquidité notamment pour des fonds qui sont parmi les plus importants sur le segment des obligations internationales.
Comment faire avec une taille si importante ?
Pour Elsa Goldberg, la taille est plutôt un avantage. Selon elle, sur l'obligataire « Big is beautiful ».
Les banques se retirant du marché, de tels fonds ont une position prédominante et peuvent bénéficier de conditions avantageuses.
Ce fonds a donc des convictions fortes et une préférence prononcée pour les obligations émergentes en devises locales.
Si on le positionne par rapport à d'autres fonds, on pourrait dire que Templeton a une position inverse à Carmignac sur la sensibilité et inverse à H2O sur les devises émergentes.
Qui aura raison ? Rendez-vous dans quelques mois...
Rédigé par Pierre Bermond, EOS Allocations
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EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers de gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquer ici pour en savoir plus
Publié le 27 janvier 2026
Publié le 27 janvier 2026
Buzz H24
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| M Climate Solutions | 4.97% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 4.82% |
| Dorval European Climate Initiative | 4.12% |
| BDL Transitions Megatrends | 3.85% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 2.44% |
| Triodos Global Equities Impact | 2.37% |
| Storebrand Global Solutions | 2.11% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 1.93% |
| Ecofi Smart Transition | 1.87% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | 1.68% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 1.39% |
| Triodos Impact Mixed | 1.31% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 1.13% |
| Triodos Future Generations | 0.65% |
| La Française Credit Innovation | 0.29% |