| Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 7.53% |
| Pictet TR - Atlas | 5.26% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 4.33% |
| Sanso MultiStratégies | 4.08% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 4.01% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.33% |
| Exane Pleiade | 3.24% |
| DNCA Invest Alpha Bonds | 2.82% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 2.75% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 2.70% |
| H2O Adagio | 0.86% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | -1.27% |
| Vivienne Bréhat | -6.31% |
L'absence de majorité semble favorable... aux actions
Publié le jeudi 18 juillet 2024
H24 était présent lors de la dernière webconférence d'Arbevel avec Sébastien Lalevée, directeur général et directeur des investissements et Thibault Prebay, directeur général adjoint et porte-parole de la gestion chez Arbevel.
Lundi 8 juillet, les marchés d’actions étaient en légère hausse. Mirage ou réalité ?
Personne n’a gagné
Bien qu’un des leaders politiques ait revendiqué la victoire au soir des élections, la réalité indique une majorité introuvable.
A gauche, une recomposition en faveur des partis plus anciens
Le PS a remporté plus de sièges qu’attendu tandis que LFI a vu son hégémonie à gauche s’écorner.
Un gouvernement technique comme scenario central
Un certain nombre de mesures de l’union de la gauche NFP vont sans doute passer à la trappe.
Du point de vue de l’investissement en bourse, l’absence de majorité législative créée une certaine stabilité plutôt favorable aux actions.
Un risque de paralysie ? A très court terme, oui
Mais bientôt, une coalition finira par émerger, estiment les experts d'Arbevel.
Dans tous les pays qui nous entourent, rappelle Thibault Prebay, « la règle fut la multiplication des partis au détriment de la bipolarisation au cours des 20 dernières années ». L’arrivée d’Emmanuel Macron a créé une exception, celle d’avoir construit une majorité présidentielle qui lui a donné les pleins pouvoirs, pendant son premier mandat en tout cas.
Le besoin d’une coalition est évident, mais il est nié par plusieurs dirigeants politiques. Pour Arbevel, il est probable qu’une majorité de coalition finira par émerger.
Dans ce scenario, le Rassemblement National resterait écarté du jeu politique et préserverait sa cote de popularité auprès de sa base électorale pendant au moins la prochaine législature. A suivre…
Les politiques énergétiques préservées pour le moment
Ni l’abandon des énergies renouvelables, défendu par le RN, ni l’abolition du nucléaire, soutenu par NFP, n’ont de chance de prospérer à l’Assemblée nationale.
Quel serait l’impact de la hausse marquée du SMIC ?
Sébastien Lalevée explique que « les entreprises dans nos portefeuilles sont marginalement concernées par cette mesure éventuelle ». Il ajoute que une pareille décision affecterait les métiers de la distribution, par exemple, et du bâtiment.
La hausse du spread de la dette française est une normalisation
L’endettement de la France sera prochainement le double de celui de l’Allemagne.
« Une prime de 65 pbs de la dette française par rapport à la dette allemande est plus en ligne avec la réalité financière de notre pays. »
La parité euro-dollar n’a pas cillé
L’ouverture des marchés de change lundi matin ont montré une grande stabilité de l’euro. Sans doute le signe que le nouveau paysage politique français n’est pas une cause d’inquiétude à l’échelle de la zone euro aujourd’hui.
30% de décote des PM capitalisations européennes
La sous valorisation relative des PM par rapport aux grandes capitalisations est dans le 1% le plus bas jamais atteint historiquement.
La croissance bénéficiaire des PM caps européennes est pourtant attendue à 9,7% en 2024.
Surtout !
➡️ Les flux entrants sont de retour dans les PM capitalisations européennes pour le troisième trimestre consécutif.
« La diversification sectorielle de la cote des petites et moyennes entreprises en Europe est un atout », rappelle Sébastien Lalevée. Les investisseurs peuvent allouer des capitaux aux PM capitalisations dans les secteurs les plus prometteurs, comme la transition écologique.
Des opportunités à regarder de très près dans la vieille économie
Des sociétés minières, comme celle consacrée au cuivre, sont devant une situation exceptionnellement favorable. Seule 7 mines sont en projet dans le monde contre les 30 nécessaires à la satisfaction de la demande. Comme il faut presque dix ans pour lancer une mine de cuivre, la pénurie est devant nous et sans doute pour longtemps.
Les mines ne feraient pas bon ménage avec l’ESG ? Il faut bien passer par là pour réaliser la transition écologique et énergétique tant attendue.
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
| Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
| M Global Convertibles SRI | -0.57% |
| Lazard Convertible Global | -0.92% |
