| Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
| Pictet TR - Atlas | 6.19% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 5.24% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 5.18% |
| Sanso MultiStratégies | 4.61% |
| Cigogne UCITS Credit opportunities | 4.46% |
| Exane Pleiade | 4.24% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 4.03% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.50% |
| DNCA Invest Alpha Bonds | 3.45% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 3.39% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 3.38% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 2.34% |
| H2O Adagio | 0.82% |
| Vivienne Bréhat | -3.50% |
Le prix à payer pour détenir Nvidia est-il justifié ?
Publié le vendredi 19 juillet 2024Athymis Gestion réduit le poids de NVIDIA dans ses portefeuilles...
H24 était présent à la dernière webconférence d'Athymis Gestion animée par Stéphane Toullieux, président-fondateur d’Athymis Gestion.
Taux : la désinflation réenclenchée ? Comment se positionner ? IA et Nvidia : en avoir ou pas ? Que faire après le rallye ?
De plus, le fonds Athymis Millennial vient de fêter ses 8 ans et affiche une performance de +13,72% YTD et +83,30% depuis sa création le 30 juin 2016 (part P).
Voici un résumé...
La Fed est en train de gagner son pari
-
Même si l’inflation tient bon, un ralentissement pointe à l’horizon.
-
Les taux hypothécaires américains sont à 6,8%, un chiffre qu’on n’avait pas vu depuis juillet 2006. Certains marchés immobiliers américains sont en recul important.
-
Menaces de guerres commerciales : l’administration Biden prévoit de porter les taxes d’importation sur les voitures électriques chinoises à 100%. Une voiture à 35000 dollars en couterait 70000 aux consommateurs américains. Ça calme !
Nvidia, en avoir ou pas ?
Tout est parfait chez Nvidia car la valeur coche toutes les cases : leader dans les microprocesseurs destinés à l’IA, fournisseur dominant des équipementiers d’infrastructures, mais le prix à payer pour détenir Nvidia est-il justifié ?
La gestion d'Athymis détient cette position de façon mesurée. La concurrence existe (TSMC, Broadcom…).
A 72 fois les bénéficies et un poids de 7% dans le S&P500, Nvidia a vu sa pondération baisser dans plusieurs fonds d’Athymis.
« Nous n’irons pas plus haut dans les pondérations de l’IA dans nos portefeuilles. »
« Nous recherchons maintenant les manches de pioches de l’intelligence artificielle. »
C’est ainsi que la SGP a acquis le titre Carrier, bien connu dans la réfrigération dans les bureaux et les maisons individuelles, qui permet de rafraîchir l’atmosphère des centres de données qui produisent énormément de chaleur.
Retour de voyage en Amérique
-
Les élections désespèrent les Américains.
-
L’inflation alimentaire est forte, parfois « indécente » mais la désinflation a investi les loisirs, une bonne nouvelle pour l’été 2024.
-
L’immobilier parfois sous pression à cause des taux hypothécaires importants.
-
Le capital-risque subit des baisses de valorisations, les flux entrants sont rares.
-
L’argent a tendance à revenir du non coté vers le coté.
Stéphane Toullieux a visité les magasins de Hoka, Rayban, Nike et Sweetgreen, l’occasion de voir sur le terrain le comportement de certaines participations et de prendre la température.
Athymis Patrimoine
Fond d’allocation en multigestion.
+5,29% YTD et +48% depuis le 1er septembre 2009.
Exposition max 35% actions.
Actuellement :
-
37% monétaires
-
34% actions
-
16% emprunts souverains
-
7% emprunts privés
-
4% emprunts mixtes
-
Solde en liquidités
Athymis Millenial a huit ans
-
Pour mémoire, on désigne comme millenials celles et ceux qui sont nés entre 1980 et 2000.
-
Le fonds est pionnier de la thématique des millenials en France et il a tenu ! D’autres fonds l’ont imité mais ils n’ont pas résisté à l’épreuve des marchés.
-
Pour gérer le fonds, l’équipe est à l’écoute permanente des problématiques spécifiques à cette génération.
-
Pour y parvenir, et identifier les entreprises les mieux positionnées, Athymis Gestion participe aux conférences des brokers américains et aux conférences spécialisées comme SXSW au Texas, FastCompany, Collision et 2020 Millenial.
Stéphane Toullieux participe également à des événements spécialisés en Europe.
Pour lui, « La France n’est pas le parent pauvre de la technologie en Europe. »
Quel est le secret du dynamisme américain, quel que soit le président ?
-
Le pays est largement décentralisé.
-
L’économie est performante et les fondamentaux favorables à la croissance.
-
Si on paraphrase l’adage de Warren Buffett, « Investissez dans une entreprise qui peut être dirigée par un incompétent, parce qu’un jour, un dirigeant incompétent prendra sa tête ». Cet adage fonctionne bien pour les Etats-Unis.
Autrement dit, la présidence Trump ne devrait pas être aussi dommageable qu’on l’entend souvent dire en Europe.
📑 Comment souscrire ?
📍 Athymis Patrimoine part P code FR0010772129 à +5,29% YTD.
📍 Athymis Better Life part P code FR0013261765 à +10,49% YTD.
📍 Athymis Millennial part P code FR0013173374 à +13,72% YTD.
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
| Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
| M Global Convertibles SRI | 1.13% |
| Lazard Convertible Global | 0.18% |
