CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7490.28 +0.51% +1.48%
OPCVM Actions Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 6.47%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 3.20%
Sycomore Sustainable Tech 2.98%
Groupama Global Disruption 2.92%
Thematics AI and Robotics 2.91%
AXA WF Robotech 2.76%
Carmignac Investissement 2.72%
Aesculape SRI 2.42%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 2.37%
ODDO BHF Artificial Intelligence 2.31%
Franklin Technology Fund 2.28%
Echiquier Artificial Intelligence 2.25%
EdR Fund Healthcare 2.23%
Aperture European Innovation 2.19%
HMG Globetrotter 2.17%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 2.10%
Tocqueville Global Tech ISR 1.99%
Pictet - Digital 1.98%
Covéa Ruptures 1.93%
Groupama Global Active Equity 1.92%
Echiquier World Equity Growth 1.83%
CPR Invest Hydrogen 1.81%
Jupiter Global Ecology Growth 1.78%
Candriam Equities L Oncology Impact 1.77%
Franklin U.S. Opportunities Fund 1.67%
JPMorgan Funds - US Technology 1.65%
GIS SRI Ageing Population 1.58%
Mirova Global Sustainable Equity 1.50%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.48%
BNP Paribas US Small Cap 1.43%
Athymis Industrie 4.0 1.43%
Pictet - Global Environmental Opportunities 1.40%
Pictet - Clean Energy Transition 1.38%
Thematics Meta 1.34%
Comgest Monde 1.33%
Covéa Actions Monde 1.27%
MS INVF Global Opportunity 1.25%
CPR Global Disruptive Opportunities 1.19%
Russell Inv. World Equity Fund 1.10%
EdR Fund US Value 1.10%
Pictet - Security 1.07%
Sienna Actions Bas Carbone 1.06%
VIA Smart Equity World 1.05%
Fidelity Global Technology 1.04%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity 1.02%
Ofi Invest ISR Grandes Marques 1.00%
Athymis Millennial 0.99%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 0.97%
Sanso Smart Climate 0.94%
EdR Fund Big Data 0.90%
Mandarine Global Transition 0.86%
JPMorgan Funds - Global Select Equity 0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend 0.81%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund 0.81%
Pictet - Global Megatrend Selection 0.69%
ODDO BHF Global Equity Stars 0.68%
MS INVF Global Brands 0.52%
DNCA Invest Beyond Semperosa 0.48%
JPMorgan Funds - America Equity 0.40%
Digital Stars Europe 0.11%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.09%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 0.00%
Auris Gravity US Equity Fund -0.09%
Pictet - Premium Brands -0.20%
Thematics Water -0.49%
Franklin India Fund -0.57%
BNP Paribas Aqua -0.59%
Pictet - Water -0.60%
Piquemal Houghton Global Equities -0.71%
R-co Valor 4Change Global Equity -0.78%
AXA Aedificandi -2.16%
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Cette stratégie est un "complément idéal" au fonds euros selon Nortia...

Régulièrement, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

 

 

CARMIGNAC CREDIT 2029

 

Trajectoire

 

« Offrir de la visibilité dans un environnement incertain mais attractif » tel est le crédo de la gamme de fonds datés lancés par la maison CARMIGNAC GESTION. Après le succès de ses deux précédents millésimes, la société de gestion a lancé, il y a désormais un peu plus d’un an le fonds CARMIGNAC CREDIT 2029 avec la même dynamique porteuse de collecte. Afin de profiter du retour des rendements sur les marchés du crédit, ce fonds est géré activement au sein d’un produit permettant naturellement une réduction du profil de risque à mesure que l’échéance approche.

 

Impact

 

Au sein d’un marché de nouveau attractif, la stratégie d’investissement vise une stratégie de portage sur les instruments de crédit. En 2024, l’activité du marché primaire a été vigoureuse, largement alimentée par les nombreuses entreprises cherchant à profiter pleinement du fort appétit des investisseurs pour se refinancer. Cette activité soutenue a contribué à offrir de nombreuses opportunités d’investissement aux équipes de gestion, qui ont su les saisir pour maintenir une grande diversification du portefeuille.

 

En effet, afin de réduire le risque idiosyncratique, le parti pris du fonds est de miser sur un nombre élevé de lignes : au 31 octobre, 257 émissions figurent au sein du portefeuille. Une grande sélectivité est portée sur le choix des émetteurs ainsi que sur le couple rendement/risque global du fonds. En complément, la stratégie de portage du fonds se matérialise par une sélection rigoureuse des sociétés et des secteurs en privilégiant des émetteurs avec un endettement raisonnable et des cash-flow significatifs.

 

Le haut niveau de sélectivité se reflète également dans la répartition par catégorie d’actifs, qui fait apparaître une notation moyenne BBB et une diversification sur des obligations d’entreprises IG issues à la fois des marchés développés (32,92%) et émergents (26,76%) ou par le biais de CLO (Collateralized Loan Obligations) notés IG (20,34%). Le segment du crédit structuré, historiquement peu accidentogène est plébiscitée pour ses tranches les plus qualitatives, qui sont remboursées de manière prioritaire, et qui délivre un couple rendement/risque attractif. La diversification s’illustre également par des obligations haut rendement issues des pays développés (26,76%) et des émergents (7,88%).

 

Au sein de la stratégie d’investissement, ce sont davantage des vues sur des secteurs du marché qui sont recherchées. Ainsi, un biais existe sur le secteur financier (33,76% de l’actif) jugé attractif par la force des structures capitalistiques des banques et d’un environnement bénéficiant de taux d’intérêts encore élevés et de fondamentaux solides, à l’instar de CREDIT AGRICOLE, BELFIUS ou encore ERSTE GROUP BANK. Parmi les autres secteurs plébiscités, on retrouve également l’énergie (10,34%) ou la consommation discrétionnaire (7,71%).

 

De manière générale, les obligations ciblées sont soit à maturité 2029 soit des obligations ayant une première date de call inférieure à l’échéance du fonds. La force de la maison de gestion permet également de cibler des sociétés moins couvertes par les analystes ainsi que de nombreux single bond issuer, à l’image d’EROSKI, entreprise basque de la grande distribution avec une forte identité régionale. Alors que l’effet de levier est faible et le crédit solide, l’obligation a été émise à 10,625%, un rendement que la société de gestion estime supérieure au coût du risque fondamental.

 

Cette stratégie d’investissement a permis de générer une performance à 1 an de +11,47% vs +7,28% pour sa catégorie Quantalys. Au 31/10/24, le taux de rendement actuariel reste attractif et s’établit à 5,42%.

 

Ligne de mire

 

Complément idéal au fonds euros, le fonds CARMIGNAC CREDIT 2029 permet de profiter de l’expertise crédit de la maison de gestion et de s’exposer à un univers d’investissement large. A l’heure où de nombreuses opportunités continuent d’émerger sur le marché primaire, la possibilité d’explorer de nombreux sous-segments du marché du crédit permet un champ d’intervention large.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

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Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Uzès WWW Perf 2.66%
Amplegest Pricing Power 2.15%
Sycomore Europe Happy @ Work 2.00%
Indépendance Europe Small 1.98%
LFR Euro Développement Durable ISR 1.92%
Ecofi Smart Transition 1.83%
VEGA Europe Convictions ISR 1.83%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.79%
Echiquier Major SRI Growth Europe 1.66%
Tailor Actions Avenir ISR 1.66%
Echiquier Positive Impact Europe 1.63%
Axiom European Banks Equity 1.58%
Groupama Opportunities Europe 1.47%
Palatine Europe Sustainable Employment 1.46%
Tocqueville Euro Equity ISR 1.44%
Covéa Perspectives Entreprises 1.30%
Indépendance France Small & Mid 1.29%
Dorval Manageurs 1.12%
Pluvalca Small Caps 1.11%
Dorval Manageurs Europe 1.09%
HMG Découvertes 1.09%
BNP Paribas Développement Humain 1.08%
Fidelity Europe 1.08%
Alken Fund Small Cap Europe 0.91%
Richelieu Family 0.91%
Norden SRI 0.83%
Quadrator SRI 0.80%
Moneta Multi Caps 0.74%
CPR Croissance Dynamique 0.74%
Quadrige France Smallcaps 0.72%
EdR SICAV Tricolore Convictions 0.70%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 0.70%
Mirova Europe Environmental Equity 0.65%
Europe Income Family 0.65%
R-co Conviction Equity Value Euro 0.62%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.52%
VEGA France Opportunités ISR 0.47%
Mandarine Premium Europe 0.45%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 0.41%
BDL Convictions 0.40%
Dorval European Climate Initiative 0.39%
VALBOA Engagement ISR -0.06%
Gay-Lussac Microcaps Europe -0.34%
Sycomore Europe Eco Solutions -0.34%
Mandarine Unique -0.47%
Mandarine Europe Microcap -0.62%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -0.64%
Eiffel Nova Europe ISR -0.87%
Lazard Small Caps France -1.78%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.64%
M Global Convertibles SRI 0.11%