Produits structurés : quelles sont les bonnes idées pour 2025 ?

Maxime Namysl - Directeur Adequity

« A date, le marché ainsi que les économistes de la Recherche Société Générale CIB prévoient plusieurs baisses des taux directeurs pour 2025, notamment par la Banque Centrale Européenne. Adequity propose sur cette thématique de construire des solutions à capital garanti dont les rendements seront indexés à une baisse des taux courts (EURIBOR 3 mois, par exemple), car ces derniers seront les plus réactifs aux baisses des taux directeurs.

Pour s’exposer au marché actions, nous proposons des sous-jacents diversifiés géographiquement (États-Unis/Zone Euro) afin de pouvoir capter la performance des deux marchés à long terme. Adequity propose également de s’exposer à des secteurs sous-évalués afin de bénéficier de bons points d’entrées (la Chine, par exemple). »

Gonzague d’Halluin - Directeur des Partenariats IRBIS

« Les marchés de taux restent attractifs et volatils.

Les incertitudes politiques, budgétaires et les pressions commerciales déjà exercées par Donald Trump, génèrent de la volatilité et nous permettent de continuer à proposer des produits indexés au CMS 10 ans ou à l'OAT 10 ans avec des rendements attractifs et une garantie en capital.

Nous préconisions toujours des sous-jacents indiciels diversifiés, tant en termes de secteurs que de zone géographique. Bien que les marchés US aient très bien performé en 2024, la demande de nos partenaires reste forte pour être indexé à la performance des marchés US. La politique très protectrice voulue par Donald Trump devrait bénéficier aux actions américaines encore en 2025. Nous proposons donc des stratégies "transatlantiques" via des indices de grosses valeurs composés à la fois d'actions européennes et d'actions américaines. »

Louis Pradié – Directeur Equitim

« Après une année marquée par de nombreux catalyseurs de marché, 2025 s’annonce très favorable pour la classe d’actif des produits structurés.

Concernant les allocations défensives, l’envolée récente des rendements européens liée aux incertitudes entourant l’administration Trump offre des conditions très avantageuses sur les structures baissières sur taux CMS et OAT. Avec 5 coupes estimées en 2025 côté BCE, c’est la solution à capital garanti qui matérialise une trajectoire de marché consensuelle et transparente pour les investisseurs.

Au niveau des poches dynamiques, le regain d’intérêt transatlantique est marqué en ce début d’année avec en tête de file l’IA, l’énergie et les financières tandis que les actions européennes traduisent une décote de marché attractive dans le but d’optimiser le point d’entrée, et ainsi maximiser le rappel anticipé (mécanisme autocall). »

Valentin Bocqueret - Associé Fondateur Finaval Conseil

« Le mot d’ordre de la plupart de nos clients est la robustesse. Elle s’obtient d’abord par une très rigoureuse diversification sur les sous-jacents/formules utilisées.

Puis, nous réfléchissons autour de 3 axes :

• Les sous-jacents value France/Europe, en étant extrêmement attentif à la cohérence du dividende et du décrément.

• Les valeurs familiales, la recherche montrant l’intérêt à long terme d’avoir une gouvernance stable (n’y voyez aucun jugement politique 😊)

• L’utilisation de barrières de rappel fortement dégressives pour encourager la probabilité d’occurrence du gain.»

Julien Bard - MAREX Financial Products

« La baisse des taux complique la conception de produits à capital garanti, bien que la demande demeure forte.

Pour y répondre tout en offrant des rendements de 6 à 7% par an, l’équipe de Marex propose une solution combinant protection totale du capital et conditionnalité du coupon : l’Autocall Athena à capital garanti. Ce produit sur actions permet d’offrir un rendement supérieur à 6% par an, à condition que les deux titres sous-jacents soient en hausse. Cela permet aux CGP de proposer des solutions attractives, lisibles et à capital garanti à leurs clients.

Par ailleurs, nos produits à capital garanti avec participation sur fonds connaissent un succès grandissant puisqu’ils permettent aux investisseurs de s’exposer aux fonds de leur choix tout en garantissant l’intégralité ou une partie de leur capital. »

Maxime Gohin - Directeur associé CMF

« Depuis l’élection de Trump, le contexte devient plus favorable aux cryptoactifs avec un Bitcoin qui a dépassé pour la 1ère fois les 100 000 dollars. Les produits structurés permettent de s’exposer à cette classe d’actifs sans en prendre l’intégralité du risque, en utilisant évidemment des actions liées à cet environnement comme Coinbase ou Microstrategy, mais également en utilisant les crypto en direct comme sous-jacent. Nous pourrions par exemple construire un produit permettant de profiter de la hausse du bitcoin sur une maturité de 2 à 3 ans, avec une garantie du capital à échéance en cas de baisse, en contrepartie d’un plafonnement du gain ; ou alors un produit versant des coupons potentiellement de 15 à 20% par an, jusqu’à 25 à 50% de baisse du Bitcoin. »