CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
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7886.69 | +0.42% | +6.86% |
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Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 5.94% |
RAM European Market Neutral Equities | 5.72% |
H2O Adagio | 5.40% |
M&G (Lux) Episode Macro Fund | 4.10% |
BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 3.77% |
Sienna Performance Absolue Défensif | 3.33% |
Exane Pleiade | 2.68% |
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 2.37% |
Syquant Capital - Helium Selection | 2.19% |
Cigogne UCITS Credit Opportunities | 2.07% |
DNCA Invest Alpha Bonds
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1.88% |
AXA WF Euro Credit Total Return | 1.46% |
Candriam Bonds Credit Alpha | 1.32% |
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
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1.16% |
Pictet TR - Atlas Titan | 1.12% |
Pictet TR - Atlas | 0.74% |

Absolute return : BNP Paribas AM cherche à transformer la volatilité en performance
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📌 Les stratégies absolute return offrent une réponse agile à un marché obligataire devenu imprévisible.
📌 Le fonds BNP Paribas Global Absolute Return Bond privilégie une gestion active, flexible et non benchmarkée.
📌 James McAlevey (BNP Paribas AM) s’appuie sur des stratégies long/short et de valeur relative pour capter les opportunités générées par la volatilité.
📌 Dette émergente locale et MBS américains font partie des convictions fortes de l’équipe.
Absolute return : transformer la volatilité en performance
Face à l’instabilité persistante des marchés obligataires, les approches traditionnelles, contraintes par un benchmark ou une catégorie d’actifs, montrent leurs limites. Pour James McAlevey, gérant du fonds BNP Paribas Global Absolute Return Bond, la réponse réside dans la gestion absolute return, « libérée des contraintes classiques » et conçue pour s’adapter à toutes les configurations de marché.
Délivrant un rendement non corrélé aux indices de référence, ces stratégies s’affranchissent des règles du jeu classique. « Avec la volatilité vient la dispersion. Et avec la dispersion, d’excellentes opportunités », souligne James McAlevey, qui cite notamment les arbitrages de courbe ou de duration à l’échelle globale.
Une stratégie sans balises pour un cap clair
Le fonds repose sur un univers d’investissement mondial et varié : obligations souveraines, crédit, émergents, MBS… Son objectif est clair : générer un rendement absolu (cash +2,5%), tout en maîtrisant strictement le risque.
L’équipe privilégie ainsi les segments offrant les meilleurs couples rendement/risque, tout en écartant les zones jugées trop risquées ou faiblement rémunératrices. « Nous évitons le crédit pour l’instant car les spreads sont trop serrés. En revanche, les dettes émergentes locales et les MBS américains présentent des opportunités intéressantes », précise-t-il.
Long/short, duration, valeur relative : un éventail de leviers
Le cœur de la performance repose sur une gestion active du risque et des écarts de valorisation. L’approche long/short permet de neutraliser la direction du marché pour se concentrer sur les écarts relatifs, souvent accentués en période de stress.
C’est dans cet écosystème volatil que la stratégie trouve sa pleine expression. « Ce type de fonds ne dépend pas d’un contexte macro favorable. Il s’adapte et exploite la volatilité au lieu de la subir », résume James McAlevey.
Une diversification au service de la stabilité
Au-delà des opportunités spécifiques, c’est bien la logique de diversification et de faible corrélation aux classes d’actifs classiques qui structure l’approche. « Ce type de stratégie vise une performance régulière, même dans des environnements difficiles comme celui de 2022 », rappelle James McAlevey. Une capacité de résilience qui en fait une solution pertinente pour tout investisseur à la recherche de stabilité dans un monde devenu plus heurté.
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