CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7656.12 -0.36% +3.73%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 42.57%
Aperture European Innovation 12.94%
Digital Stars Europe 12.30%
Jupiter Financial Innovation 10.27%
Sienna Actions Bas Carbone 9.39%
AXA Aedificandi 8.50%
R-co Thematic Real Estate 8.48%
Piquemal Houghton Global Equities 7.51%
Auris Gravity US Equity Fund 3.63%
Athymis Industrie 4.0 3.54%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 3.43%
GIS SRI Ageing Population 3.28%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.71%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.34%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 1.35%
HMG Globetrotter 1.30%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 0.05%
MS INVF Global Opportunity 0.04%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 0.00%
Pictet - Digital -0.60%
Sycomore Sustainable Tech -1.04%
Mandarine Global Transition -1.21%
Square Megatrends Champions -1.24%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -1.52%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -1.64%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.86%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -2.24%
JPMorgan Funds - Global Dividend -2.35%
Fidelity Global Technology -2.37%
VIA Smart Equity World -2.80%
Pictet - Security -3.56%
CPR Invest Climate Action -3.67%
Candriam Equities L Oncology -3.68%
Thematics Water -3.92%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.18%
Sienna Actions Internationales -4.38%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.54%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.66%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -4.75%
Groupama Global Active Equity -4.77%
Mirova Global Sustainable Equity -4.93%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -5.27%
Russell Inv. World Equity Fund -5.79%
MS INVF Global Brands -6.06%
ODDO BHF Artificial Intelligence -6.21%
Thematics Meta -6.25%
Tocqueville Global Tech ISR -6.31%
JPMorgan Funds - US Technology -6.33%
Covéa Ruptures -6.35%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -6.39%
Franklin Technology Fund -6.75%
Groupama Global Disruption -7.04%
Thematics AI and Robotics -7.13%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -7.14%
ODDO BHF Global Equity Stars -7.30%
Covéa Actions Monde -7.43%
Eurizon Fund Equity Innovation -7.48%
Ofi Invest Grandes Marques -7.59%
EdR Fund US Value -8.16%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -8.23%
Franklin U.S. Opportunities Fund -9.09%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -9.18%
JPMorgan Funds - America Equity -9.98%
Athymis Millennial -10.12%
CPR Global Disruptive Opportunities -10.57%
Franklin India Fund -10.99%
EdR Fund Healthcare -11.81%
Claresco USA -12.42%
BNP Paribas US Small Cap -12.67%
AXA WF Robotech -12.84%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -15.10%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
Carnet de bord de l’université d’été NORTIA - JOUR 1 : Make Finance Great Again !

Carnet de bord de l’université d’été NORTIA - JOUR 1 : Make Finance Great Again !


La Disruption, le mot d'ordre du MEET 2025 !

Nortia, la plateforme dirigée par Vincent Dubois et Philippe Parguey, a ouvert cette semaine son université d’été avec 17 sociétés du monde de la Finance et près de 200 conseillers en gestion de patrimoine.

Ce séminaire historique (ex Sélection R, ex 1818) reste un des séminaires préférés des conseillers. 

H24 vous fera vivre en quasi direct cette université avec de nombreux compte rendus des réunions dédiées à vos métiers.


Pour la conférence de lancement, Philippe Parguey a invité Maxime Namysl (Adequity)Kevin Thozet (Carmignac Gestion) et David Mellul (Varenne Capital Partners).


⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes

📌 L’ère Trump s’impose comme un facteur majeur d’instabilité... et d’opportunités.

📌 Volatilité extrême : les gérants adaptent leurs outils (couvertures, options, stock picking, structuration).

📌 Europe et émergents privilégiés dans les allocations face aux valorisations US jugées excessives.

📌 Le retour de la dispersion redonne ses lettres de noblesse à la gestion active.


Un monde secoué… mais exploitable

Donald Trump est sans surprise le principal catalyseur de volatilité sur les marchés. « Les États-Unis ont un comportement de marché émergent », constate sans détour Kevin Thozet, membre du comité d’investissement chez Carmignac. Dollar sous pression, taux à la hausse, actions en baisse, déséquilibres jumeaux... Un cocktail détonant qui rappelle combien l’hyper-puissance peut, elle aussi tanguer.

Et pourtant, cette incertitude systémique est aussi une source d’opportunités. David Mellul, gérant et membre du comité d’investissement chez Varenne Capital, en témoigne : « À chaque coup de barre, les marchés paniquent. Mais ce sont autant d’opportunités à saisir dès lors qu’on sait les capter. » La réponse de Varenne ? Un dispositif de couverture optionnelle, activé à seuils de marché, qui permet d’exploiter les corrections violentes sans renoncer à l’exposition haussière. « Afin de saisir ces opportunités, sans augmenter l’exposition des fonds aux marchés, nous avons choisi de transformer l’exposition directionnelle en exposition optionnelle. Cela signifie que nous avons saisi des opportunités en créant une asymétrie favorable entre le risque de perte en capital et l’espérance de gain ».


Des produits structurés en ordre de bataille

Chez Adequity, Maxime Namysl, directeur, aborde l’enjeu avec pragmatisme : la volatilité est la matière première du structuré. L’équipe a su l’exploiter avec agilité lors des pics de mars-avril : « Nous avons lancé une centaine de produits en une semaine ! », illustre-t-il. Cette volatilité permet d’optimiser la structuration : Fenêtres de remboursement multiples, barrière dégressive, optimisation du point d’entrée comme de sortie… la technologie a ainsi largement évolué. Résultat : « Un milliard d’euros de produits classiques remboursés depuis le début de l’année », souligne Maxime Namysl.


Répondre aux déséquilibres systémiques

Pour Kevin Thozet, il serait naïf d’attendre un retour à la normale : dette américaine galopante, consommation excessive, creusement des inégalités… « Trump propose les mauvaises solutions à un vrai problème », estime-t-il. Dès lors, Carmignac réduit la voilure sur les actions US, tout en conservant une exposition sélective sur les flux d’investissement, notamment dans la tech mondiale. « La tech va investir 500 à 600 milliards de dollars dans les douze prochains mois. On suit l’argent. »

La société de gestion privilégie l’Europe et les émergents, et se protège via l’or, l’euro et le yen. « Le dollar n’est plus aussi incontestable comme devise de référence », explique Kevin Thozet. Une posture qui s’appuie aussi sur les signaux macro : « Depuis 40 ans, le PIB US a crû 5 fois plus vite que le salaire médian ».


Gestion active, conviction et flexibilité

Pour David Mellul, le message est clair : la dispersion revient. « C’est maintenant qu’il faut être sélectif, actif, et capable d’agir vite. » Il insiste sur la capacité du fonds à combiner exposition longue et couverture dynamique. Deux moteurs qui ont permis de rebondir fortement après la correction d’avril. « En un mois et demi, on a fait sur les marchés ce qu’on fait habituellement en un an et demi. »

Même écho chez Adequity, qui mise sur des produits Phoenix sur taux courts (7 % annualisé sur CMS 12 mois) et des thématiques de diversification comme la Chine ou des paniers transatlantiques.


Conclusion : s’adapter, anticiper, transformer

Tous les intervenants partagent la même conviction : l’environnement actuel impose agilité et discipline. En toile de fond, la gestion active, longtemps décriée, retrouve un rôle central. « Même dans un marché plat, il y a des moteurs individuels puissants. Il faut juste aller les chercher », conclut David Mellul.

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Uzès WWW Perf 15.09%
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Richelieu Family 12.10%
Europe Income Family 11.70%
Mandarine Premium Europe 11.07%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 10.86%
EdR SICAV Tricolore Convictions 10.12%
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Mandarine Europe Microcap 9.10%
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Palatine Europe Sustainable Employment 6.28%
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Dorval Drivers Europe 6.25%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 6.20%
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OBLIGATIONS Perf. YTD
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Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 3.47%
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Omnibond 2.80%
Jupiter Dynamic Bond 2.58%
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DNCA Invest Credit Conviction 2.42%
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Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.05%
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Tikehau 2029 1.99%
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