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📌 L’IA provoque une transformation structurelle des infrastructures physiques (data centers, énergie, réseaux).

📌 Les besoins énergétiques colossaux de l’IA ouvrent un nouvel univers d’investissement en infrastructures cotées.

📌 Le fonds Eurizon Fund-Global Equity Infrastructure, géré par Jennison Associates, mise sur trois piliers : modernisation, urbanisation et transition énergétique.

📌 Une gestion active orientée alpha, exposée à la fois aux actifs traditionnels et aux nouvelles thématiques de croissance.

Une révolution structurelle, pas simplement cyclique

Pour Nick Samuels, gérant de portefeuille chez Jennison Associates (société de gestion pour Eurizon Capital), la dynamique actuelle dépasse largement un simple cycle de marché : « Nous pensons qu’il s’agit d’une transformation structurelle. L’IA est comparable à l’invention d’Internet : elle va transformer nos vies, et nous n’en sommes qu’au début. » Le besoin croissant en data centers, dopé par les usages liés à l’IA, redéfinit les bases de l’infrastructure mondiale. D’ici 2032, leur nombre devrait doubler, et leur consommation électrique pourrait atteindre 12 % de l’électricité produite aux États-Unis dès 2028 (contre 4 % actuellement selon les données de l’International Energy Agency).

L’IA, catalyseur d’un triptyque énergétique

Les infrastructures nécessaires à l’IA exigent des sources d’énergie diversifiées et puissantes : nucléaire, solaire, éolien mais aussi gaz naturel. « Ce sont des campus de data centers qui peuvent consommer autant qu’une centrale nucléaire peut produire », souligne Nick Samuels. Le gaz naturel, notamment, revient en force. « Il fournit une énergie fiable, toujours disponible, et peut s’adapter aux pics de consommation des centres de données. C’est un carburant de transition, moins carboné que le charbon ou le pétrole. »

Des investissements colossaux aux effets en cascade

Les chiffres confirment l’ampleur du phénomène : près de 300 milliards de dollars investis par les GAFAM dans les infrastructures IA en 2024. « Ce secteur évolue extrêmement vite. Il faut suivre l’argent, et s’exposer là où les flux sont massifs et visibles », insiste Nick Samuels. Résultat : des opportunités d’investissement multiples, qui irriguent toute la chaîne de valeur (producteurs d’énergie, fournisseurs de systèmes de refroidissement, constructeurs de data centers...).

Une stratégie active, tournée vers la performance absolue

Le fonds Eurizon Fund Global Equity Infrastructure, géré par Jennison Associates, s’inscrit dans cette dynamique avec une approche active, orientée vers l’alpha, investie exclusivement en actions cotées mondiales. Le portefeuille combine des valeurs de croissance (IA, transition énergétique) et des infrastructures plus classiques (télécoms, utilities, transports).

Soutenir la transition, sans sacrifier la durabilité

Face aux préoccupations ESG, Nick Samuels se veut clair : « La durabilité et la montée en puissance de l’IA doivent aller de pair. Le gaz naturel et le nucléaire présents en portefeuille sont des leviers de réduction de l’empreinte carbone globale. » L’analyse ESG est intégrée systématiquement dans le processus de sélection des titres.

Pourquoi le coté ? Pour sa flexibilité.

« Le marché coté permet de s’ajuster rapidement si certaines thématiques ne se réalisent pas comme prévu. Ce n’est pas possible avec l’infrastructure non cotée. » Dans un univers en rapide mutation, cette agilité est un avantage concurrentiel majeur.

Conclusion : une opportunité stratégique à long terme

Pour Nick Samuels, le fonds peut s’intégrer dans une poche actions globales, ou comme composante liquide d’une allocation infrastructure. « L’IA est une mégatendance qui va transformer nos sociétés, au même titre que le chemin de fer ou l’électrification. Cette stratégie offre un accès original, encore sous-exploité, à cette révolution. Et elle ne fait que commencer. »