CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7656.12 -0.36% +3.73%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
CM-AM Global Gold 42.57%
Aperture European Innovation 12.94%
Digital Stars Europe 12.30%
Jupiter Financial Innovation 10.27%
Sienna Actions Bas Carbone 9.39%
AXA Aedificandi 8.50%
R-co Thematic Real Estate 8.48%
Piquemal Houghton Global Equities 7.51%
Auris Gravity US Equity Fund 3.63%
Athymis Industrie 4.0 3.54%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 3.43%
GIS SRI Ageing Population 3.28%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.71%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.34%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 1.35%
HMG Globetrotter 1.30%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 0.05%
MS INVF Global Opportunity 0.04%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 0.00%
Pictet - Digital -0.60%
Sycomore Sustainable Tech -1.04%
Mandarine Global Transition -1.21%
Square Megatrends Champions -1.24%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -1.52%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -1.64%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.86%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -2.24%
JPMorgan Funds - Global Dividend -2.35%
Fidelity Global Technology -2.37%
VIA Smart Equity World -2.80%
Pictet - Security -3.56%
CPR Invest Climate Action -3.67%
Candriam Equities L Oncology -3.68%
Thematics Water -3.92%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.18%
Sienna Actions Internationales -4.38%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.54%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.66%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -4.75%
Groupama Global Active Equity -4.77%
Mirova Global Sustainable Equity -4.93%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -5.27%
Russell Inv. World Equity Fund -5.79%
MS INVF Global Brands -6.06%
ODDO BHF Artificial Intelligence -6.21%
Thematics Meta -6.25%
Tocqueville Global Tech ISR -6.31%
JPMorgan Funds - US Technology -6.33%
Covéa Ruptures -6.35%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -6.39%
Franklin Technology Fund -6.75%
Groupama Global Disruption -7.04%
Thematics AI and Robotics -7.13%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -7.14%
ODDO BHF Global Equity Stars -7.30%
Covéa Actions Monde -7.43%
Eurizon Fund Equity Innovation -7.48%
Ofi Invest Grandes Marques -7.59%
EdR Fund US Value -8.16%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -8.23%
Franklin U.S. Opportunities Fund -9.09%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -9.18%
JPMorgan Funds - America Equity -9.98%
Athymis Millennial -10.12%
CPR Global Disruptive Opportunities -10.57%
Franklin India Fund -10.99%
EdR Fund Healthcare -11.81%
Claresco USA -12.42%
BNP Paribas US Small Cap -12.67%
AXA WF Robotech -12.84%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -15.10%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
Exane AM : La neutralité au cœur de la performance

Exane AM : La neutralité au cœur de la performance

⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes

📌 La stratégie long/short market neutre d’Exane AM vise à réduire les expositions aux facteurs macro tout en captant la dispersion intra-sectorielle.

📌 Eric Lauri met en avant deux fonds complémentaires : Pleiade (défensif) et Overdrive (plus offensif).

📌 Dans un contexte de volatilité accrue, cette approche apparaît particulièrement pertinente pour exploiter les dislocations de marché.

📌 La reconfiguration récente d’Overdrive (équipe, process, frais) porte ses fruits avec une nette amélioration de la performance.


Dans un environnement où les marchés sont largement guidés par les flux macroéconomiques et les incertitudes politiques, les stratégies market neutre trouvent un regain d’intérêt. C’est tout le positionnement défendu par Eric Lauri, Directeur Général Délégué - Co-Directeur de la gestion - Gérant principal des fonds collectifs chez Exane Asset Management, à travers les fonds Pleiade et Overdrive.

L’un des principes fondateurs de cette gestion : la neutralité sectorielle. Chaque gérant au sein de l’équipe construit ses positions longues et courtes dans un même secteur, limitant ainsi l’impact des rotations de style (value/croissance) ou géographiques. « Même si les marchés ne bougent pas, il peut y avoir une différence de performance significative entre longs et shorts, liée aux biais factoriels », précise Eric Lauri. Cette construction sectorielle vise justement à atténuer ces effets.

Mais cela ne suffit pas. Le gérant explique avoir mis en place des outils d’analyse pour affiner la gestion des expositions aux facteurs (durée, géographie, devises). « L’idée n’est pas d’anticiper les rotations mais d’éviter d’en souffrir », insiste-t-il. Un exemple : dans un même secteur, certaines valeurs peuvent être très domestiques (comme Bouygues), d'autres très exposées à l’international (comme Heidelberg Cement), ce qui implique des réactions très différentes aux mouvements du dollar.


Un contexte propice à la gestion active

Pour Eric Lauri, le contexte actuel renforce la pertinence de cette approche. « Aujourd’hui, il y a des ventes sans discrimination. Cela crée de la volatilité et donc des excès », note-t-il. Et si ces excès ne sont pas encore comparables à ceux de 2008 ou 2020, ils offrent un terrain favorable pour les gérants capables d’identifier les anomalies. « Ce type de marché permet de créer des opportunités. Même sans dislocation totale, la volatilité génère de la dispersion entre les valeurs ».

C’est justement sur cette capacité à capter la dispersion que repose toute la philosophie des fonds. Parmi les exemples cités, le pair trade Adidas/Puma a généré +88% en quelques mois. Même logique avec Carlsberg contre Diageo (+50%). « Quand on construit des paires très proches d’un point de vue factoriel, on peut capturer des écarts significatifs issus uniquement des fondamentaux ».


Deux fonds, deux objectifs

Chez Exane AM, la stratégie market neutre s’exprime à travers deux véhicules. Pleiade, le plus défensif, se positionne comme une alternative aux produits de rendement (monétaire, obligataire investment grade). Il cible une volatilité autour de 3% pour une performance annualisée de monétaire +300 bps. Sur 20 ans, son drawdown maximal reste contenu à -5%.

Overdrive, lui, vise une performance équivalente aux actions (objectif de 7% par an) avec un tiers du risque action. Depuis 2024, il affiche +11% (2024) et +5% sur 2025 à date. La performance des trois dernières années ressort supérieure à 9% en annualisé. 


Une évolution récente bénéfique

Le fonds Overdrive a fait l’objet d’un profond travail d’optimisation : renforcement de l’équipe, ajustement du process, optimisation des outils de contrôle. « J’ai retravaillé la gestion directe du fonds pour en tirer plus avec moins de risques », explique Eric Lauri. À cela s’ajoute une baisse des frais fixes de 2% à 1,25% fin 2024, renforçant l’attractivité du produit.

La philosophie reste inchangée : « Notre alpha vient de notre capacité à capter la dispersion, pas à jouer les grandes tendances macro », conclut-il.

Autres articles

ACTIONS PEA Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
Alken Fund Small Cap Europe 39.01%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 33.68%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 28.89%
Tailor Actions Avenir ISR 23.53%
VALBOA Engagement ISR 19.88%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 18.21%
Quadrige France Smallcaps 16.80%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 16.53%
Groupama Opportunities Europe 16.48%
Covéa Perspectives Entreprises 15.37%
Uzès WWW Perf 15.09%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 14.09%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 14.03%
Richelieu Family 12.10%
Europe Income Family 11.70%
Mandarine Premium Europe 11.07%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 10.86%
EdR SICAV Tricolore Convictions 10.12%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.05%
Ecofi Smart Transition 9.22%
Mandarine Europe Microcap 9.10%
Gay-Lussac Microcaps Europe 8.08%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.51%
HMG Découvertes 7.32%
Fidelity Europe 7.03%
Lazard Small Caps France 6.69%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.28%
Mandarine Unique 6.25%
Dorval Drivers Europe 6.25%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 6.20%
Norden SRI 6.13%
Mirova Europe Environmental Equity 5.91%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.65%
Sycomore Europe Eco Solutions 5.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.75%
Echiquier Positive Impact Europe 1.08%
VEGA France Opportunités ISR 1.07%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 0.73%
Eiffel Nova Europe ISR 0.71%
Tocqueville Croissance Euro ISR 0.62%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.25%
VEGA Europe Convictions ISR -0.97%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -3.61%
CPR Croissance Dynamique -4.31%
ADS Venn Collective Alpha US -11.87%
OBLIGATIONS Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.43%
IVO Global High Yield 3.71%
Income Euro Sélection 3.53%
Carmignac Portfolio Credit 3.50%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 3.47%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.36%
Omnibond 2.80%
Jupiter Dynamic Bond 2.58%
Axiom Short Duration Bond 2.57%
Tikehau European High Yield 2.49%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.48%
DNCA Invest Credit Conviction 2.42%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.41%
Schelcher Global Yield 2028 2.40%
La Française Credit Innovation 2.33%
Ostrum SRI Crossover 2.28%
Ofi Invest Alpha Yield 2.28%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.10%
R-co Conviction Credit Euro 2.09%
Tikehau 2027 2.09%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.05%
Ofi Invest High Yield 2029 2.04%
Tikehau 2029 1.99%
La Française Rendement Global 2028 1.92%
Auris Investment Grade 1.87%
Mandarine Credit Opportunities 1.86%
Tailor Crédit Rendement Cible 1.84%
IVO EM Corporate Debt UCITS 1.82%
Alken Fund Income Opportunities 1.79%
Tailor Credit 2028 1.66%
Auris Euro Rendement 1.63%
M All Weather Bonds 1.58%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.51%
Eiffel Rendement 2028 1.43%
Epsilon Euro Bond 1.18%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.17%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 0.94%
Sanso Short Duration 0.77%
EdR Fund Bond Allocation 0.67%
Lazard Credit Opportunities 0.34%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF -0.28%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -2.29%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -7.56%
Amundi Cash USD -8.19%