CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8174.2 -0.18% +10.75%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 108.56%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 30.70%
Aperture European Innovation 20.15%
Jupiter Financial Innovation 19.76%
Digital Stars Europe 19.20%
Piquemal Houghton Global Equities 18.53%
GemEquity 18.46%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 18.15%
Tikehau European Sovereignty 17.73%
Sienna Actions Bas Carbone 15.83%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 14.48%
Auris Gravity US Equity Fund 13.30%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 13.14%
Sycomore Sustainable Tech 12.86%
AXA Aedificandi 11.88%
Athymis Industrie 4.0 11.63%
HMG Globetrotter 10.20%
R-co Thematic Real Estate 10.10%
EdRS Global Resilience 9.15%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 8.84%
Fidelity Global Technology 8.47%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 8.27%
Square Megatrends Champions 7.89%
Groupama Global Disruption 7.44%
Groupama Global Active Equity 7.38%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 7.32%
Franklin Technology Fund 7.24%
Candriam Equities L Oncology 5.92%
GIS Sycomore Ageing Population 5.72%
JPMorgan Funds - US Technology 5.24%
Thematics AI and Robotics 5.00%
Mandarine Global Transition 4.83%
Pictet - Digital 4.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.52%
Sienna Actions Internationales 4.51%
Eurizon Fund Equity Innovation 4.35%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 4.03%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.92%
Covéa Ruptures 2.91%
Echiquier Global Tech 2.87%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 2.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend 2.14%
Russell Inv. World Equity Fund 2.14%
Palatine Amérique 1.97%
CPR Invest Climate Action 1.81%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 1.73%
MS INVF Global Opportunity 1.18%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 0.93%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 0.93%
Thematics Water 0.56%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 0.43%
Mirova Global Sustainable Equity -0.32%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -0.34%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -1.12%
Covéa Actions Monde -1.47%
Ofi Invest Grandes Marques -1.96%
Claresco USA -2.17%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -2.78%
CPR Global Disruptive Opportunities -2.81%
EdR Fund Healthcare -3.27%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -3.58%
Pictet - Security -3.69%
AXA WF Robotech -3.77%
JPMorgan Funds - America Equity -4.28%
Thematics Meta -4.29%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.33%
BNP Paribas US Small Cap -4.44%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.80%
Franklin U.S. Opportunities Fund -4.86%
Athymis Millennial -5.22%
MS INVF Global Brands -10.94%
Franklin India Fund -12.17%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
Exane Ceres : Un fonds emblématique servi par la vision et la méthodologie d'un gérant

Exane Ceres : Un fonds emblématique servi par la vision et la méthodologie d'un gérant

⏱️ Si vous n’avez que 30 secondes

Charles-Henri Nême, Directeur Général Délégué et Co-Directeur de la gestion d'Exane AM, a partagé l'analyse de son univers sectoriel et ses convictions d’investissement pour l’année à venir.

📌 Market Neutral pendant 15 ans (2007-2022), Exane Ceres a évolué il y a 3 ans. Sur la période 2022-2024, le nouveau Ceres est en avance de près de 410 bps sur son benchmark, malgré des vents contraires.

📌 Via une approche bottom-up, le gérant cherche les "moutons à 5 pattes" de la cote (Safran, Richemont, Hermès...)

📌 La stratégie affiche entre 30 et 35% d'exposition nette, le choix des secteurs étant un facteur clé de la performance (surpondération de l'industrie, expo nette nulle sur l'automobile/l'immobilier).

📌 Il est rarement rentable d’être contrariant mais l'expert cible actuellement deux segments : la bière et les midcaps françaises.

 

🍼 L'âge de la maturité

Lancé en 2007, Exane Ceres est un fonds couvrant 50% de la cote européenne. Pendant 15 ans (2007-2022), le fonds était market neutral et la performance de l’univers versus marché n’avait pas d’importance. Mais la stratégie a évolué il y a 3 ans. « Je pouvais, je devais et je souhaitais le faire ! » explique Charles-Henri Nême, Directeur Général Délégué, Co-Directeur de la gestion d'Exane AM et gérant du fonds. Il le pouvait car depuis 2020, l’univers est suffisamment large. Il le devait, car il dispose désormais d’une équipe pour couvrir cet univers. Et il le souhaitait, car cela lui permet de se projeter pour encore 15 ans.

« Je n’ai qu’un seul ennemi dans le métier : le stress et la gestion du stress. Si on est moins stressé, on fait de bien meilleures perfs. Bonne nouvelle : depuis 3 ans, je suis beaucoup moins stressé », indique le gérant. En effet, sur la période 2022-2024, le nouveau Ceres est en avance de près de 410 bps sur son benchmark, malgré des vents contraires. Cela donne une performance légèrement supérieure au marché, avec une volatilité deux fois moindre. Cette perf est soutenue par deux moteurs qui sont extrêmement stables dans le temps : le timing d’entrée sur les valeurs et la sélection de valeurs FR. « Je vois 2 à 3 fois plus les sociétés françaises, j’ai un toucher de balle supérieur », indique Charles-Henri Nême. À noter qu’il génère aussi de l’alpha à moyenne période sur les shorts.


🐑 Dessine-moi un mouton... à 5 pattes

Le cadre général présente d’un côté les États-Unis (capacité d’innovation de la Big Tech & tarifs douaniers), de l’autre la Chine (reprise en main progressive du marché domestique & agressivité à l’exportation). « On a toutes ces menaces partout. Je suis un cuisinier avec toutes les casseroles et je dois éviter qu’elles débordent. C’est ça mon métier », illustre le gérant.

Pour ce faire, il favorise une approche bottom-up et cherche les « moutons à 5 pattes » : des titres européens exposés aux États-Unis, à la Chine, « où ça se passe bien quoiqu’il arrive », comme Safran, RELX, Richemont (« le nouveau LVMH ») ou encore Hermès.

Exane Ceres affiche entre 30 et 35% d'exposition nette dans la pratique. « Une partie importante de l’alpha dépend donc d’où je mets cette expo nette en secteurs », précise le gérant. Ce choix est un facteur clé de la performance. Actuellement le fonds surpondère l'industrie et vise une exposition nette/nulle sur l'automobile et l'immobilier. Les autres secteurs (Staples, Luxe, Business Services, Tech, Media, Financières) tournent autour de 5% d’exposition nette.

Malgré cela, l'expert limite les paris trop marqués car il considère qu'il est rarement rentable d’être contrariant. Actuellement, Charles-Henri Nême y cible uniquement deux segments : la bière et les midcaps françaises. « C'est toujours bien de mettre une petite dose de contrariant dans vos portefeuilles... et c'est bien aussi pour votre mental », estime-t-il.


En résumé sur EXANE CERES

🎯Un fonds de stock picking pur qui réserve une place limitée au top down

⌛ À fin février, le fonds aura 18 ans de track record. Il aura généré un alpha net positif 17 années sur 18 (l’exception est 2022)

📈 Un bon démarrage en 2025 (+6,85% YTD), notamment grâce à Richemont, Carlsberg et Safran

🪙 Un fonds dans lequel le gérant (présent depuis l'origine !) est investi significativement à titre personnel : “skin in the game”

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Buzz H24

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 54.70%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 47.60%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 40.73%
Tailor Actions Avenir ISR 32.72%
Tocqueville Value Euro ISR 25.07%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 24.92%
JPMorgan Euroland Dynamic 24.77%
IDE Dynamic Euro 24.71%
Groupama Opportunities Europe 23.52%
Uzès WWW Perf 22.89%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 21.38%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.32%
Quadrige France Smallcaps 19.15%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 18.02%
Ecofi Smart Transition 17.41%
Tocqueville Euro Equity ISR 17.26%
VALBOA Engagement ISR 16.23%
Sycomore Sélection Responsable 15.63%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 14.93%
EdR SICAV Tricolore Convictions 14.62%
Mandarine Premium Europe 14.25%
Lazard Small Caps Euro 13.93%
Covéa Perspectives Entreprises 13.37%
Europe Income Family 12.84%
Mandarine Europe Microcap 12.72%
Sycomore Europe Happy @ Work 12.33%
Groupama Avenir PME Europe 11.53%
Mirova Europe Environmental Equity 10.60%
Fidelity Europe 10.13%
ADS Venn Collective Alpha Europe 8.86%
Gay-Lussac Microcaps Europe 8.37%
Dorval Drivers Europe 7.10%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.65%
Norden SRI 6.53%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 6.42%
VEGA France Opportunités ISR 6.15%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.84%
Mandarine Unique 5.43%
HMG Découvertes 5.38%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 4.09%
VEGA Europe Convictions ISR 3.73%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 3.28%
CPR Croissance Dynamique 2.92%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe -4.70%
Eiffel Nova Europe ISR -4.84%
ADS Venn Collective Alpha US -7.58%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 28.20%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 6.37%
Carmignac Portfolio Credit 6.31%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 6.18%
IVO Global High Yield 6.18%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.53%
Lazard Credit Fi SRI 5.52%
Jupiter Dynamic Bond 5.17%
LO Fallen Angels 5.15%
EdR SICAV Financial Bonds 5.02%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 5.01%
Income Euro Sélection 4.83%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.83%
DNCA Invest Credit Conviction 4.63%
Omnibond 4.50%
Axiom Short Duration Bond 4.31%
Schelcher Global Yield 2028 4.26%
La Française Credit Innovation 4.18%
R-co Conviction Credit Euro 4.10%
Lazard Credit Opportunities 4.07%
Alken Fund Income Opportunities 3.95%
Tikehau 2029 3.82%
EdR SICAV Short Duration Credit 3.78%
Ostrum SRI Crossover 3.76%
Ofi Invest Alpha Yield 3.63%
Ofi Invest High Yield 2029 3.61%
Tikehau European High Yield 3.59%
Hugau Obli 1-3 3.51%
Hugau Obli 3-5 3.46%
Tailor Crédit Rendement Cible 3.28%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.21%
M All Weather Bonds 3.19%
Auris Investment Grade 3.14%
La Française Rendement Global 2028 3.03%
EdR SICAV Millesima 2030 3.00%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.94%
Auris Euro Rendement 2.91%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 2.90%
EdR Fund Bond Allocation 2.84%
Tikehau 2027 2.83%
Tailor Credit 2028 2.80%
Mandarine Credit Opportunities 2.48%
Eiffel Rendement 2028 2.12%
Epsilon Euro Bond 1.86%
Sanso Short Duration 1.41%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 1.39%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.85%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -7.17%
Amundi Cash USD -8.10%