| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8311.74 | -0.35% | +1.99% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 3.83% |
| Pictet TR - Sirius | 2.88% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | 2.79% |
| H2O Adagio | 2.43% |
| Pictet TR - Atlas | 1.91% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 1.37% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 1.29% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 1.24% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
1.16% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 1.08% |
| Schelcher Optimal Income | 1.07% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.96% |
| MacroSphere Global Fund | 0.81% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.81% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.55% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.38% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 0.36% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | -0.10% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -0.55% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.17% |
|
Exane Pleiade
|
-1.67% |
| RAM European Market Neutral Equities | -2.08% |
« La journée suisse » analysée par la Financière de l'Echiquier
La Banque Nationale Suisse (BNS) a surpris le marché en abandonnant brutalement le PEG (cours plancher) de 1,20 franc suisse face à l’euro, et en abaissant très significativement le LIBOR franc suisse.
Ce taux à 3 mois est désormais de -0,75%, un niveau très pénalisant vis-à-vis de l'euro ou du dollar. La tendance s’est rapidement propagée au reste de la courbe des taux suisses : ceux-ci sont depuis hier soir en territoire négatif jusqu’à 8 ans.
La réaction des marchés a été immédiate et très violente. Le franc suisse s'est envolé contre l’euro, au cours d’une séance particulièrement volatile qui a vu l’EUR/CHF évoluer dans un intervalle de 30% environ (1,20 au plus haut de l'euro, 0,85 au plus bas). Avec un peu de décalage, les titres suisses ont entamé une descente très significative (l'indice a terminé à -8,70%).
En tant qu’investisseurs européens ne couvrant pas les expositions de changes, nous avons pu mettre à profit la violence des mouvements pour nos investissements libellés en franc suisse. En effet l'ajustement sur la devise a été plus rapide que sur les titres.
Par exemple : si RICHEMONT perd 5% lorsque le franc suisse gagne 15% contre euro, le mouvement permet de dégager une plus-value significative.
- Echiquier Agressor a écrêté ses positions en SWATCH et DKSH.
- Echiquier Major a vendu du ROCHE, du BARRY CALLEBAULT et du LINDT.
- Echiquier Global a vendu RICHEMONT et réduit sa position sur SGS.
Les montants dégagés en franc suisse ont été changés en euro dans le même temps.
Au-delà de l'intérêt instantané de ces opérations, n'oublions pas que pour les sociétés ayant des coûts importants en franc suisse et des ventes libellées dans d'autres devises, l'action de la banque centrale de Suisse est une très mauvaise nouvelle.
La réduction des positions sur le luxe est donc assez structurelle.
Sur d’autres valeurs ayant des bases de coût locales plus faibles en franc suisse, les opérations mentionnées sont d’avantage tactiques et nous rachèterons sans doute assez vite certains des titres cédés.
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Extrait du magazine Challenges de cette semaine.
Publié le 13 février 2026
Publié le 13 février 2026
Buzz H24
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| Regnan Sustainable Water & Waste | 6.92% |
| M Climate Solutions | 6.77% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 4.15% |
| Dorval European Climate Initiative | 3.53% |
| BDL Transitions Megatrends | 3.53% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 3.47% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 2.95% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | 2.56% |
| Ecofi Smart Transition | 2.52% |
| Triodos Future Generations | 2.50% |
| Storebrand Global Solutions | 2.31% |
|
Palatine Europe Sustainable Employment
|
2.27% |
| Triodos Global Equities Impact | 1.65% |
| Triodos Impact Mixed | 1.28% |
| La Française Credit Innovation | 0.32% |