Johann Schwimann

H24 : Quelle caractéristique type définit un portefeuille d’actifs diversifié et ajusté du risque ?

Johann Schwimann : Un portefeuille diversifié équilibré est celui qui a les capacités d’équipondérer ses allocations en fonction d’unités de risques.

Gérer un portefeuille ; c’est effectuer une allocation de risques et affecter à chaque unité de risque un nombre d’unité de rendements.

Le meilleur indicateur pour calibrer la construction d’un portefeuille est le ratio Omega qui permet de mesurer sur un horizon donné, combien d’unités de rendements on va recevoir pour une unité de risque allouée.

H24 : En cas de choc important sur les marchés, quel serait la capacité des gérants à générer de la performance ?

Johann Schwimann : L’univers de la gestion étant majoritairement un univers Long Only, trouver des gestions à performance absolue sera le challenge majeur des investisseurs.

Peu de sociétés de gestion présentent un savoir-faire dans ce domaine. Par exemple, en cas de stress majeur nécessitant une action massive des banques centrales entrainant les taux à 10 ans en territoire fortement négatif (-1% à -2%) peu de fonds en dehors des stratégies momentum auront la capacité de générer de la performance et d’apporter de la diversification.

H24 : Votre processus d’investissement a protégé le capital de vos investisseurs lors des deux chocs majeurs de marché en 2008-2009 et 2011-2012. Pourquoi votre approche est-elle efficiente ?

Johann Schwimann : Tous nos fonds ont une approche performance absolue, et nous utilisons pour ce faire les technologies Momentum. Pour notre fonds Seven Diversified Fund, qui est un fonds de cœur de portefeuille, nous utilisons les algorithmes de momentum afin d’identifier la tendance des marchés.

S’ils sont haussiers, le fonds est acheteur des classes d’actifs ayant un momentum positif. S’ils sont baissiers, le fonds est désengagé des marchés et est investi en produits monétaires sans risques.

Les momentum enclenchent le Risk On ou Risk Off sur chaque classe d’actifs de manière indépendante, ce qui permet de protéger les portefeuilles en cas de baisse des marchés tout en restant long sur des classes d’actifs en hausse. Mais ce processus de gestion momentum est également très efficace dans la sélection d’actions en direct et permet une forte diversification au sein d’une allocation actions.

H24 : Parlez-nous de la gestion momentum sur les actions et quel profil cette gestion peut avoir...

Johann Schwimann : L’objectif des investisseurs quels qu’ils soient est d’allouer du risque. Pour réduire ses risques, il lui faut les diversifier. Il existe différent processus d’investissement sur les actions. Les 2 plus grandes familles sont les gestions Growth (actions à forte croissance) et les gestions Value (Actions offrant une opportunité en termes de valorisation).

La gestion momentum est une troisième voie, en effet, on ne retrouve en moyenne que 10% des actions d’un portefeuille momentum dans un portefeuille Growth ou Value ce qui en fait un véhicule à fort pouvoir de diversification.

C’est une vraie gestion active qui depuis 2011 délivre une performance 100% supérieure à son Benchmark.

H24 : Que recherchent les gérants de fortune et les investisseurs institutionnels et comment peuvent-ils bénéficier de votre expertise ?

Johann Schwimann : Tous les investisseurs recherchent la même chose et ont les mêmes objectifs, à savoir, capter les hausses des marchés et préserver le capital durant les phases baissières.

Cet objectif est l’essence même de la performance absolue. Ces fonds devraient constituer une part grandissante des allocations de tout investisseur.

C’est pour offrir aux investisseurs des solutions dans les différents compartiments de leur portefeuille que la gamme de Seven Capital a été développée.

H24 : Quels tendances globales voyez-vous émerger dans le monde des gérants de fonds dans les 5 à 10 prochaines années ?

Johann Schwimann : La performance absolue et la gestion active vont devenir de plus en plus importantes et le challenge des investisseurs va être d’identifier les acteurs capables de fournir ces processus d’investissement au sein d’univers régulés.

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