Le point sur CPR Invest - Social Impact, un an après son lancement

Si le changement climatique est le plus grand défi de notre époque, tout aussi critiques et importants sont l’accès au numérique, la réduction des inégalités et la nécessité d’apaiser les tensions sociales.

Pour CPR AM, « un modèle économique plus juste est requis pour une croissance durable et inclusive. »

« La composante sociale devient très importante pour les investisseurs », ajoute CPR AM en soulignant que les entreprises les plus performantes affichent le plus souvent un bon score social.

Dans le prolongement du fonds CPR Invest - Education lancé en 2018, CPR Invest Social Impact, crée il y a tout juste un an, sélectionne les entreprises ayant le meilleur impact social : échelle équitable des salaires, impôts payés « normalement » sans optimisation, accès à la santé et à l’éducation…

Pour ce faire, CPR et Amundi ont développé un modèle propre sous le prisme des inégalités avec un horizon international. Deux ans de travaux ont été nécessaires pour préparer cette thématique d’investissement.

Emmanuelle Court, Directrice Générale Déléguée en charge du Développement Commercial de CPR Asset Management a invité Yasmine de Bray, gérante actions thématiques, Bastien Drut, Stratégiste Senior, et Vafa Ahmadi, Directeur de la gestion Actions Thématiques à faire le tour du fonds, de son approche et des caractéristiques de portefeuille.

Le premier fonds au monde qui place la réduction des inégalités au cœur de ses investissements.

Les inégalités sont non seulement au plus haut historique, mais elles sont aussi multiples en affectant l’éducation, la santé, la diversité, l’environnement, le pouvoir d’achat, l’accès à internet, …

Bastien Drut souligne les inégalités de revenu qui ont considérablement monté depuis les années 80. Même les pays développés réputés les plus égalitaires, comme la Suède, enregistrent de tristes records d’inégalités.

Plusieurs phénomènes se sont conjugués : la globalisation, les délocalisations industrielles, la mutation de l’emploi en faveur des services qui requièrent plus de formations et de diplômes. Dans les services, le gérant met en lumière les difficultés plus importantes pour formuler des revendications salariales alors qu’une usine en grève n’est pas substituable pas au pied levé.

Ainsi les inégalités de revenu, de patrimoine, de territoire, de salaires entre hommes et femmes, d’accès à l’éducation et la santé comptent parmi les dimensions de ces écarts.

Les crises amplifient les écarts

Aux Etats Unis, on a ainsi relevé que :

• L’emploi de la population noire redescend plus lentement dans le rebond enclenché au T2 2020, et que le chômage des femmes recule moins que celui des hommes.

• La mortalité due au Covid 19 est surreprésentée dans la population noire.

• Les résultats scolaires dans les zones riches ont augmenté alors qu’ils reculent dans les zones défavorisées.

Les dommages sont donc à court et à long terme.

Le Chili, canari des troubles sociaux dans le monde ?

Dans le pays où les écarts dans la société sont les plus forts au monde, le Chili, la simple augmentation des tickets de métro a provoqué à l’automne 2019 des troubles sociaux massifs, 31 morts en novembre et une chute de 15% de la bourse chilienne.

La concentration de la richesse diminue le potentiel de croissance d’un pays

Fait notable, c’est Jerome Powell, Président de la Federal Reserve, qui a souligné ces problèmes à la conférence annuelle de Jackson Hole l’été dernier. Il a expliqué que les améliorations du marché du travail devront être « larges et inclusives », un objectif de long terme désormais dans le viseur de la Fed.

Au pays de l’oncle Sam, le CEO pay ratio, qui mesure le rapport entre la rémunération du PDG et la rémunération médiane, a été multiplié par 15 depuis 1985, passant de x20 à x300.

L’approche de gestion de CPR Invest – Social Impact

Les gérants veillent à noter les entreprises avec la prise en compte des pratiques locales, c’est-à-dire des pays. Ainsi, une entreprise notée « moyenne » dans la réduction des inégalités se retrouve être un très bon acteur dans un pays aux pratiques médiocres, en faisant remonter la moyenne des entreprises locales et tirant les concurrents vers le haut.

5 piliers déclinés en 39 critères définissent les principaux axes d’inégalités

• Les revenus et l’emploi : salaires minima, ratio d’équité

• La fiscalité : progressivité des impôts, optimisation fiscale agressive

• La santé et l’éducation : politiques de formation, dépenses d’éducation

• La diversité : diversité du Comex, inégalités H/F

• Droits humains et les besoins essentiels : liberté d’association et de syndication, représentativité des salariés

In fine, CPR AM aboutit à un univers de 48 pays parmi lesquels 3 050 entreprises sélectionnées dans le MSCI ACWI, notées de 1 à E, grâce à huit bases de données auprès de fournisseurs divers et reconnus.

A la lumière du portefeuille au 31 octobre, la gestion affiche des spécificités :

• Surpondérations européenne et émergente, sous-pondération américaine

• Un ratio d’équité deux fois meilleur que celui du MSCI ACWI

• Et aussi le même profil rendement/risque que son indice de référence

La performance de la part A Eur au 9 décembre est à +5,27% depuis le lancement.

Le reporting aux clients

Un rapport d’impact sera produit au début 2021, avec un ensemble d’indicateurs clés parmi lesquels le ratio d’équité, le pourcentage de femmes au comité de direction et le nombre d’heures de formation.

Pourquoi investir ?

• Une solution unique avec une première mondiale selon CPR AM

• Un fonds actions internationales intégrant pleinement la dimension sociale

• L’objectif d’une performance financière en ligne avec les marchés ET une contribution sociale au cœur de la gestion

Comment investir ?

La part A Eur du fonds CPR Invest – Social Impact ; SRRI 6, est disponible sous le code LU2036821663.

Les frais de gestion fixes sont de 1,5% et la commission variable de 15% TTC par an de la performance au-dessus de celle de l'Actif de référence, au cours d'une période d'un an, plafonnée à 2 % des actifs nets.

Pour en savoir plus sur CPR Invest – Social Impact et les fonds CPR AM, cliquez ici.

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.