Trajectoire

Lancé en 2019 et géré par Pareto Asset Management, le fonds PARETO NORDIC CROSS CREDIT (+3,77% YTD), s’inscrit dans la continuité de la philosophie d’investissement nordique de la société de gestion. Positionné comme une solution obligataire à court/moyen terme, il vise à offrir aux investisseurs une alternative défensive et liquide, peu sensible aux taux et aux primes de crédit, avec une faible duration.

Classé Article 8 SFDR et noté SRI 2, il conjugue rigueur de gestion, sélectivité et intégration ESG.

Impact

Le fonds se démarque par une stratégie active sur le crédit nordique, par le biais d’obligations principalement investment grade (75% du portefeuille). Fortement diversifié (170 lignes), le portefeuille privilégie les obligations à taux variable (91%), caractéristiques du marché nordique, offrant une protection naturelle face aux hausses de taux.

L’allocation est principalement orientée vers la Norvège (48%) et la Suède (34%), deux marchés bénéficiant d’un cadre macroéconomique solide (notation souveraine AAA, croissance supérieure à celle de la zone euro) au 30/09/2025.

Parmi la stratégie d’investissement du fonds, on retrouve trois axes stratégiques qui structurent la gestion :

• Crossover : ce thème a comme objectif de profiter des distorsions de prix et des opportunités sur le segment crossover (IG/HY). Les obligations notées BB améliorent le rendement par rapport à l'univers IG, avec une augmentation marginale du risque. Cette approche permet de capter des primes de risque attractives tout en maintenant un profil défensif.

• Green bonds & fossil free : près d’un tiers du portefeuille est investi en obligations vertes (31% au 30/09/2025), renforçant la dimension durable de l’approche, avec une demande croissante des investisseurs locaux. Au travers de ce fonds, la société de gestion cherche à considérer les problématiques ESG comme un moyen de réduire les risques et de garantir la rentabilité. Précurseurs en termes d’investissement responsable, les entreprises opérant dans les pays nordiques font généralement preuve d’une gouvernance transparente, d’une plus grande responsabilité sociale sans en occulter la partie innovation.

• Exposition bancaire : pilier de l’économie nordique, le secteur bancaire représente environ 40% du fonds au 30/09/2025, apportant sécurité, liquidité et rendements réguliers. Les banques scandinaves étant les mieux capitalisées d’Europe grâce à leur exceptionnelle profitabilité.

Au 30 septembre 2025, pour illustrer cette forte diversification thématique, parmi les émetteurs emblématiques, on retrouve notamment en portefeuille des valeurs comme NORDEA (2,10%), groupe financier le plus important d’Europe du Nord ou encore la société SALMAR (2,50%), deuxième plus grand éleveur de saumon au monde. Cette forte diversification a permis au fonds de délivrer une performance annualisée à 3 ans de +6,00%, tout en maîtrisant le risque autour d’une volatilité inférieure à 1% (0,98% à 3 ans).

Ligne de mire