CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7829.29 -0.92% +6.08%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 35.36%
Jupiter Financial Innovation 16.14%
Aperture European Innovation 15.35%
Digital Stars Europe 15.09%
Sienna Actions Bas Carbone 12.12%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.76%
Auris Gravity US Equity Fund 8.47%
R-co Thematic Real Estate 8.47%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.17%
AXA Aedificandi 8.15%
Piquemal Houghton Global Equities 7.82%
Athymis Industrie 4.0 6.11%
GIS Sycomore Ageing Population 4.58%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 4.14%
HMG Globetrotter 3.54%
DNCA Invest Beyond Semperosa 3.24%
Sycomore Sustainable Tech 3.10%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.71%
Square Megatrends Champions 2.48%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 2.05%
MS INVF Global Opportunity 1.49%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.37%
Pictet - Digital 0.86%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.38%
Mandarine Global Transition 0.12%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.32%
Fidelity Global Technology -0.61%
VIA Smart Equity World -0.75%
JPMorgan Funds - Global Dividend -0.80%
Candriam Equities L Oncology -0.97%
CPR Invest Climate Action -1.59%
Sienna Actions Internationales -1.62%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -2.55%
Groupama Global Active Equity -2.56%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.65%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -2.77%
Thematics Water -2.85%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.10%
Thematics AI and Robotics -3.25%
Russell Inv. World Equity Fund -3.31%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.31%
JPMorgan Funds - US Technology -3.41%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.43%
Franklin Technology Fund -3.49%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -3.63%
Mirova Global Sustainable Equity -3.77%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.77%
Pictet - Security -4.03%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.18%
Echiquier Global Tech -4.26%
EdR Fund US Value -4.44%
Groupama Global Disruption -4.63%
Ofi Invest Grandes Marques -4.82%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.96%
Covéa Ruptures -4.97%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.08%
Thematics Meta -5.82%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.92%
Covéa Actions Monde -6.00%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -6.02%
MS INVF Global Brands -6.07%
Athymis Millennial -7.71%
BNP Paribas US Small Cap -8.07%
Franklin U.S. Opportunities Fund -8.10%
Claresco USA -8.26%
JPMorgan Funds - America Equity -8.39%
AXA WF Robotech -8.72%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.78%
EdR Fund Healthcare -9.21%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.98%
Franklin India Fund -11.53%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
🤑 Pictet AM a calculé la surévaluation du dollar contre les grandes devises…

🤑 Pictet AM a calculé la surévaluation du dollar contre les grandes devises…

H24 était présent à la conférence organisée par Pictet Asset Management (Europe) avec Edouard Beauville (senior sales manager) et Christopher Dembik, (conseiller en stratégie d'investissement pour la France, la Belgique et le Luxembourg).
Voici ce qu’il faut en retenir...

⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes

📌 La dynamique est en faveur de l’Europe, mais c’est l’économie américaine qui s’en sortira le mieux in fine

📌 Dislocation du marché des matières premières

📌 Pictet AM juge attractifs

  • Les stratégies long-short dans des marchés plus volatils et incertains en raison de la politique douanière américaine

  • Les actions des secteurs technologiques qui sont à des niveaux de valorisation « très intéressants » selon Pictet AM et restent incontournables

  • L’or, qui semble offrir le plus de visibilité selon Pictet AM, le Franc suisse et le Private Equity


Quels impacts à moyen terme de la guerre des barrières douanières ?

Comment comprendre les fondements de la politique américaine ?

Pour l’heure, le rattrapage des bourses européennes a été quasiment effacé en quelques jours et les pressions inflationnistes persistent.


Dévaluation du dollar ?

Rien n’a confirmé les intentions qu’on prête souvent à l’administration américaine.

Néanmoins, les experts de Pictet AM estiment le dollar américain surévalué de 37% face au Yen, 28% face au Yuan, 24% face au dollar australien et 10% face à l’euro.

Le dollar index est surévalué de 12% (composition de l’indice dollar : 57,6% euro, 13,6% Yen, 11,9% livre sterling, 9,1% dollar canadien, 4,2% couronne suédoise et 3,6% franc suisse).


Révision baissière de la croissance américaine

  • Entre 1% et 1,7% pour les États-Unis, avec la prise en compte des effets de la politique douanière annoncée.

  • Trop tôt pour se prononcer sur la zone euro. Il reste à évaluer les effets des plans de relance en Europe, qui seront surtout ressentis en 2026, pour ajuster la prévision 2025 qui était à 1% avant l’annonce du Liberation Day.


La stratégie de long terme des États-Unis s’inscrit dans l’histoire

Donald Trump voue une grande admiration aux Présidents américains William McKinley (1897-1901) et James K. Polk (1845-1849).

La stratégie de l’administration américaine actuelle trouve ses racines dans la deuxième partie du 19ième siècle. La protection de l’industrie manufacturière, la projection des États-Unis à l’étranger (impérialisme) et les barrières douanières ont été des thèmes présidentiels à cette époque.

L’économiste britannique John Stuart Mill (1806-1873) a souligné la finitude des ressources naturelles. Sa pensée influence les positions de plusieurs conseillers du Président Trump sur de multiples sujets :

  • Volonté de capter les réserves d’uranium en Arctique et d’exploiter les gisements de dysprosium au Groenland, un métal rare nécessaire aux aimants permanents dans les moteurs électriques

  • Reprise du contrôle du canal de Panama : 70% des marchandises qui y transitent sont destinés aux Etats-Unis.

  • Détroit de Malacca, couloir maritime du sud-est de l'Asie situé entre la péninsule Malaise et l'île indonésienne de Sumatra. Encore peu évoqué par les États-Unis, son passage le plus étroit ne fait que 3 kilomètres de large. Il y passe 80% des importations chinoises de pétrole.

  • L’Afrique qui est le prochain terrain de jeu opposant les États-Unis à la Chine. Plus de 200 ports africains sont détenus partiellement ou totalement par des groupes chinois, parfois avec une sécurité militaire. Les réserves de cobalt intéressent les États-Unis.

Une question reste en suspens : la dévaluation unilatérale du dollar américain.

En matière de stratégie d’investissement, Pictet AM estime que les marchés ne pourront pas se redresser sans le rebond des valeurs américaines.

Pictet AM est lauréat du Grand Prix de la Finance 2024-2025 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 46.77%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 39.60%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 36.42%
Tailor Actions Avenir ISR 27.58%
Quadrige France Smallcaps 26.07%
VALBOA Engagement ISR 25.61%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 22.93%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 21.09%
Uzès WWW Perf 20.59%
Tocqueville Value Euro ISR 20.52%
Covéa Perspectives Entreprises 19.90%
Groupama Opportunities Europe 19.69%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 18.47%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 17.48%
Mandarine Premium Europe 15.81%
Richelieu Family 15.64%
Europe Income Family 15.19%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 14.43%
EdR SICAV Tricolore Convictions 13.37%
Ecofi Smart Transition 13.03%
Mandarine Europe Microcap 12.68%
Tocqueville Euro Equity ISR 12.67%
Lazard Small Caps France 11.49%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.80%
HMG Découvertes 9.89%
Sycomore Europe Happy @ Work 9.41%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 9.11%
Mandarine Unique 8.95%
Fidelity Europe 8.79%
Sycomore Europe Eco Solutions 8.48%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.82%
Dorval Drivers Europe 7.81%
Mirova Europe Environmental Equity 7.38%
ADS Venn Collective Alpha Europe 7.38%
LFR Euro Développement Durable ISR 6.17%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 5.96%
Norden SRI 5.68%
Eiffel Nova Europe ISR 3.98%
Tocqueville Croissance Euro ISR 3.70%
VEGA France Opportunités ISR 3.28%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 3.26%
VEGA Europe Convictions ISR 2.46%
DNCA Invest SRI Norden Europe 1.36%
CPR Croissance Dynamique -1.86%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -2.72%
ADS Venn Collective Alpha US -9.29%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 18.79%
IVO Global High Yield 4.47%
Carmignac Portfolio Credit 4.29%
Income Euro Sélection 4.17%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.15%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.74%
Omnibond 3.64%
Tikehau European High Yield 3.20%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.16%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 3.04%
Axiom Short Duration Bond 3.03%
La Française Credit Innovation 2.87%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.84%
DNCA Invest Credit Conviction 2.82%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.81%
Ostrum SRI Crossover 2.74%
Schelcher Global Yield 2028 2.74%
Ofi Invest Alpha Yield 2.66%
Tikehau 2029 2.62%
Jupiter Dynamic Bond 2.58%
Ofi Invest High Yield 2029 2.53%
R-co Conviction Credit Euro 2.52%
Mandarine Credit Opportunities 2.40%
Tikehau 2027 2.40%
La Française Rendement Global 2028 2.39%
Auris Investment Grade 2.38%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.25%
Alken Fund Income Opportunities 2.24%
Auris Euro Rendement 2.21%
Tailor Credit 2028 2.12%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.01%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.79%
Eiffel Rendement 2028 1.76%
M All Weather Bonds 1.48%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.38%
EdR Fund Bond Allocation 1.08%
Lazard Credit Opportunities 1.04%
Sanso Short Duration 0.92%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.77%
Epsilon Euro Bond 0.37%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.50%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.38%
Amundi Cash USD -9.38%