CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8225.63 -0% +11.45%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 85.87%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 28.98%
Jupiter Financial Innovation 23.39%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 20.55%
Aperture European Innovation 19.65%
GemEquity 19.52%
Digital Stars Europe 19.03%
Tikehau European Sovereignty 18.89%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 17.26%
Piquemal Houghton Global Equities 17.23%
Sienna Actions Bas Carbone 16.34%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 15.01%
Auris Gravity US Equity Fund 14.44%
Sycomore Sustainable Tech 14.33%
Athymis Industrie 4.0 12.85%
AXA Aedificandi 12.56%
Fidelity Global Technology 11.82%
HMG Globetrotter 11.15%
EdRS Global Resilience 10.97%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 10.95%
R-co Thematic Real Estate 10.32%
Square Megatrends Champions 10.21%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 9.96%
JPMorgan Funds - US Technology 9.63%
Groupama Global Disruption 9.18%
Franklin Technology Fund 9.07%
Pictet - Digital 9.00%
Thematics AI and Robotics 8.76%
Groupama Global Active Equity 8.54%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 8.08%
Candriam Equities L Oncology 7.30%
ODDO BHF Artificial Intelligence 6.98%
GIS Sycomore Ageing Population 6.45%
Eurizon Fund Equity Innovation 6.17%
Sienna Actions Internationales 5.99%
Mandarine Global Transition 5.50%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.29%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 5.23%
Echiquier Global Tech 4.80%
Covéa Ruptures 4.20%
JPMorgan Funds - Global Dividend 4.19%
DNCA Invest Beyond Semperosa 4.14%
MS INVF Global Opportunity 4.06%
Palatine Amérique 3.96%
Thematics Water 3.88%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 3.79%
Russell Inv. World Equity Fund 3.50%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 3.25%
CPR Invest Climate Action 2.96%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 2.49%
Mirova Global Sustainable Equity 2.20%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 1.86%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity 1.61%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance 0.91%
Pictet - Security 0.54%
AXA WF Robotech 0.40%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance 0.34%
Covéa Actions Monde 0.15%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund 0.07%
Claresco USA -0.19%
Ofi Invest Grandes Marques -0.58%
CPR Global Disruptive Opportunities -0.66%
Thematics Meta -1.14%
JPMorgan Funds - America Equity -1.76%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -1.83%
EdR Fund Healthcare -2.24%
BNP Paribas US Small Cap -2.43%
ODDO BHF Global Equity Stars -2.80%
Franklin U.S. Opportunities Fund -3.08%
Athymis Millennial -3.90%
MS INVF Global Brands -9.18%
Franklin India Fund -12.02%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
🤑 Pictet AM a calculé la surévaluation du dollar contre les grandes devises…

🤑 Pictet AM a calculé la surévaluation du dollar contre les grandes devises…

H24 était présent à la conférence organisée par Pictet Asset Management (Europe) avec Edouard Beauville (senior sales manager) et Christopher Dembik, (conseiller en stratégie d'investissement pour la France, la Belgique et le Luxembourg).
Voici ce qu’il faut en retenir...

⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes

📌 La dynamique est en faveur de l’Europe, mais c’est l’économie américaine qui s’en sortira le mieux in fine

📌 Dislocation du marché des matières premières

📌 Pictet AM juge attractifs

  • Les stratégies long-short dans des marchés plus volatils et incertains en raison de la politique douanière américaine

  • Les actions des secteurs technologiques qui sont à des niveaux de valorisation « très intéressants » selon Pictet AM et restent incontournables

  • L’or, qui semble offrir le plus de visibilité selon Pictet AM, le Franc suisse et le Private Equity


Quels impacts à moyen terme de la guerre des barrières douanières ?

Comment comprendre les fondements de la politique américaine ?

Pour l’heure, le rattrapage des bourses européennes a été quasiment effacé en quelques jours et les pressions inflationnistes persistent.


Dévaluation du dollar ?

Rien n’a confirmé les intentions qu’on prête souvent à l’administration américaine.

Néanmoins, les experts de Pictet AM estiment le dollar américain surévalué de 37% face au Yen, 28% face au Yuan, 24% face au dollar australien et 10% face à l’euro.

Le dollar index est surévalué de 12% (composition de l’indice dollar : 57,6% euro, 13,6% Yen, 11,9% livre sterling, 9,1% dollar canadien, 4,2% couronne suédoise et 3,6% franc suisse).


Révision baissière de la croissance américaine

  • Entre 1% et 1,7% pour les États-Unis, avec la prise en compte des effets de la politique douanière annoncée.

  • Trop tôt pour se prononcer sur la zone euro. Il reste à évaluer les effets des plans de relance en Europe, qui seront surtout ressentis en 2026, pour ajuster la prévision 2025 qui était à 1% avant l’annonce du Liberation Day.


La stratégie de long terme des États-Unis s’inscrit dans l’histoire

Donald Trump voue une grande admiration aux Présidents américains William McKinley (1897-1901) et James K. Polk (1845-1849).

La stratégie de l’administration américaine actuelle trouve ses racines dans la deuxième partie du 19ième siècle. La protection de l’industrie manufacturière, la projection des États-Unis à l’étranger (impérialisme) et les barrières douanières ont été des thèmes présidentiels à cette époque.

L’économiste britannique John Stuart Mill (1806-1873) a souligné la finitude des ressources naturelles. Sa pensée influence les positions de plusieurs conseillers du Président Trump sur de multiples sujets :

  • Volonté de capter les réserves d’uranium en Arctique et d’exploiter les gisements de dysprosium au Groenland, un métal rare nécessaire aux aimants permanents dans les moteurs électriques

  • Reprise du contrôle du canal de Panama : 70% des marchandises qui y transitent sont destinés aux Etats-Unis.

  • Détroit de Malacca, couloir maritime du sud-est de l'Asie situé entre la péninsule Malaise et l'île indonésienne de Sumatra. Encore peu évoqué par les États-Unis, son passage le plus étroit ne fait que 3 kilomètres de large. Il y passe 80% des importations chinoises de pétrole.

  • L’Afrique qui est le prochain terrain de jeu opposant les États-Unis à la Chine. Plus de 200 ports africains sont détenus partiellement ou totalement par des groupes chinois, parfois avec une sécurité militaire. Les réserves de cobalt intéressent les États-Unis.

Une question reste en suspens : la dévaluation unilatérale du dollar américain.

En matière de stratégie d’investissement, Pictet AM estime que les marchés ne pourront pas se redresser sans le rebond des valeurs américaines.

Pictet AM est lauréat du Grand Prix de la Finance 2024-2025 

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Alken Fund Small Cap Europe 53.61%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 47.84%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 42.59%
Tailor Actions Avenir ISR 31.60%
JPMorgan Euroland Dynamic 26.73%
IDE Dynamic Euro 26.07%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 24.90%
Tocqueville Value Euro ISR 24.30%
Groupama Opportunities Europe 23.93%
Uzès WWW Perf 23.52%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 22.74%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 22.36%
Quadrige France Smallcaps 22.28%
VALBOA Engagement ISR 18.45%
Tocqueville Euro Equity ISR 17.77%
Ecofi Smart Transition 17.42%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 17.24%
Covéa Perspectives Entreprises 16.20%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.19%
Sycomore Sélection Responsable 15.95%
Lazard Small Caps Euro 15.46%
Mandarine Premium Europe 15.19%
EdR SICAV Tricolore Convictions 14.88%
Groupama Avenir PME Europe 14.00%
Europe Income Family 13.33%
Mandarine Europe Microcap 13.22%
Sycomore Europe Happy @ Work 12.53%
Fidelity Europe 10.72%
Gay-Lussac Microcaps Europe 9.99%
Mirova Europe Environmental Equity 9.67%
ADS Venn Collective Alpha Europe 8.83%
Norden SRI 7.86%
Tocqueville Croissance Euro ISR 7.46%
Dorval Drivers Europe 7.44%
HMG Découvertes 7.43%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.32%
Mandarine Unique 7.24%
VEGA France Opportunités ISR 7.16%
LFR Euro Développement Durable ISR 6.74%
VEGA Europe Convictions ISR 5.23%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 4.37%
CPR Croissance Dynamique 3.95%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 3.80%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -2.25%
Eiffel Nova Europe ISR -2.43%
DNCA Invest SRI Norden Europe -3.44%
ADS Venn Collective Alpha US -5.90%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 27.43%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 6.45%
Carmignac Portfolio Credit 6.21%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 6.20%
IVO Global High Yield 6.17%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.57%
Lazard Credit Fi SRI 5.48%
Jupiter Dynamic Bond 5.44%
LO Fallen Angels 5.40%
Income Euro Sélection 4.99%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 4.97%
EdR SICAV Financial Bonds 4.96%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.94%
DNCA Invest Credit Conviction 4.75%
Axiom Short Duration Bond 4.40%
Omnibond 4.39%
La Française Credit Innovation 4.33%
Schelcher Global Yield 2028 4.27%
Lazard Credit Opportunities 4.24%
Alken Fund Income Opportunities 4.06%
R-co Conviction Credit Euro 4.06%
EdR SICAV Short Duration Credit 3.85%
Ostrum SRI Crossover 3.83%
Tikehau European High Yield 3.77%
Ofi Invest High Yield 2029 3.74%
Tikehau 2029 3.74%
Ofi Invest Alpha Yield 3.65%
Hugau Obli 1-3 3.53%
Hugau Obli 3-5 3.50%
M All Weather Bonds 3.40%
Auris Investment Grade 3.34%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.26%
La Française Rendement Global 2028 3.21%
Tailor Crédit Rendement Cible 3.17%
EdR SICAV Millesima 2030 3.11%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 3.04%
Auris Euro Rendement 3.02%
Tikehau 2027 2.97%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 2.94%
EdR Fund Bond Allocation 2.88%
Tailor Credit 2028 2.68%
Mandarine Credit Opportunities 2.50%
Eiffel Rendement 2028 2.15%
Epsilon Euro Bond 1.77%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 1.40%
Sanso Short Duration 1.39%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.24%
Amundi Cash USD -7.69%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -8.27%