O tempora, o mores : « Autres temps, autres mœurs », Cicéron, Les Catilinaires

Depuis deux mois, le CAC40 suit une tendance légèrement baissière, étant revenu aux environs de 5.160 points mardi 11 juillet contre 5.432 points le 5 mai dernier. Malgré cet attentisme, de nombreux gérants restent optimistes pour le second semestre tout en surveillant certains risques.

L'analyse de Fidelity International

La Carmignac's Note de Juillet, par Didier Saint-Georges

L’AMF a publié sa cartographie 2017 qui constitue un panorama de l’évolution sur un an des risques liés à  l’actualité économique, financière et réglementaire. Elle analyse le financement de l’économie, les marchés ainsi que l’épargne des ménages et la gestion collective.

Depuis le début de l’année, les prix de l’immobilier sont orientés en forte hausse dans les grandes villes de France, notamment à  Paris et à  Bordeaux. Cette tendance s’est poursuivie en juin, laissant craindre une véritable surchauffe.

La réponse avec Arnaud Monnet, Directeur général de la société Horizon AM.

Le fonds R Club s’affiche en hausse de 7,11% depuis le début de l’année. À quoi est dû ce retour en force ? Nos questions à  Didier Bouvignies, gérant du fonds, qui nous présente également son analyse des marchés et son actuelle stratégie de gestion.

« Après un printemps ensoleillé sur les marchés, qu’attendre pour cet été ? » s’interroge Guillaume Dard, Président de Montpensier Finance, qui répond à  cette question dans sa dernière lettre de marché.

Pour Fidelity International, les obligations souveraines américaines sont de nouveau attractives. JP Morgan AM et Newton IM (filiale de BNY Mellon) identifient également d’autres types d’obligations jugées intéressantes à  détenir en portefeuille.

Le 23 juin 2016, les électeurs britanniques votaient et décidaient de quitter l’Union européenne, déclenchant un véritable vent de panique...de courte durée. Un an après le vote, où en est le Royaume-Uni ? L’analyse de SwissLife AM et de M&G.

Depuis trois mois, les rendements obligataires sont de nouveau orientés à  la baisse. En France, le taux de l’OAT à  10 ans est revenu au plus bas depuis 7 mois. Le même phénomène s’observe ailleurs en Europe ainsi qu’aux Etats-Unis.

Les marchés actions européens étaient mal orientés mercredi 21 juin, le CAC 40 perdant 1,30% en matinée dans un contexte de rechute des prix du pétrole. Depuis la semaine dernière, le sujet pénalise notamment les valeurs cycliques et financières.

Laetitia Baldeschi, co-responsable des études et de la stratégie chez CPR AM, souligne les différences notables qui perdurent entre les différents pays émergents. Certains d’entre eux resteraient à  éviter pour les investisseurs.

Plusieurs notes de marché publiées par de grandes sociétés de gestion françaises affichent une certaine prudence vis-à -vis de la conjoncture économique actuelle, jugée fragile malgré l’accumulation de bonnes nouvelles ayant soutenu les marchés.