Comment cette stratégie performe à +26,5% depuis le début de l'année..

Stratégie d'investissement

Loomis Sayles adopte une approche qualité/croissance en se concentrant sur des entreprises présentant un avantage concurrentiel durable et une forte génération de flux de trésorerie. Hollie Briggs insiste : « qualité en numéro 1 et croissance ensuite ». Le fonds n'achète que lorsque les actions sont à un prix significativement inférieur à leur valeur intrinsèque, évitant ainsi les investissements fondés sur le momentum. Par exemple, le fonds a renforcé ses positions sur META lors de la forte baisse de 2022, tout en restant vigilant face aux pièges potentiels comme Yahoo à l’époque.

L'équipe de gestion utilise des modèles de flux de trésorerie actualisés (DCF) sur 10 ans, plutôt que des ratios traditionnels comme le P/E ou le PEG, afin d’évaluer les opportunités d'investissement. Actuellement, le fonds affiche une décote proche de -40% par rapport à sa valeur intrinsèque (déterminée par les analystes de Loomis Sayles), avec une croissance projetée de plus de 20%, ce qui conforte le gérant dans ses choix d'investissement.

Composition du Portefeuille

Le portefeuille est concentré, comprenant entre 30 et 40 valeurs, avec une pondération maximale de 8% par position en fonction du niveau de conviction du gérant. Les cinq premières positions incluent des géants technologiques tels que Google, Amazon, Oracle, Microsoft et Qualcomm, détenus depuis la création du fonds, c’est-à-dire il y a 18 ans maintenant !

Loomis Sayles U.S. Growth Equity Fund +26.51% YTD, se distingue par sa méthodologie d'investissement axée sur la qualité et la croissance à long terme, avec une intégration rigoureuse des critères ESG et une gestion active des risques.

Points clés du fonds :

• Approche long terme

• Approche qualitative et quantitative : Utilisation de modèles DCF à 10 ans afin d’évaluer les opportunités d'investissement, évitant les pièges de valorisation basés uniquement sur des ratios de marché traditionnels.

• Portefeuille concentré : Entre 30 et 40 valeurs, avec des poids significatifs pour les titres à forte conviction.

• Gestion active des risques : Diversification et gestion active des risques, axées sur la préservation du capital à terme. L’objectif est d’avoir un ratio de capture de la hausse supérieur au ratio de capture de la baisse.

• Intégration ESG : Prise en compte des facteurs ESG dans le processus d'investissement, avec une préférence pour les entreprises aux pratiques durables et responsables.

En guise de conclusion, Hollie Briggs rappelle les fondamentaux de cette gestion : avec une vision de long terme et une approche disciplinée sur la valorisation, Loomis Sayles continue de rechercher des entreprises présentant des avantages concurrentiels durables et une forte capacité de génération de flux de trésorerie, offrant ainsi un potentiel de croissance significatif dans les années à venir.

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