En quête d’un fonds à dimension technologique ?

Régulièrement, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

Trajectoire

Au travers d’une thématique d’actualité porteuse, PLUVALCA GLOBAL BLOCKCHAIN EQUITY s’expose aux sociétés en lien avec une technologie qui façonne la société d’aujourd’hui et de demain : la blockchain. Le fonds est exposé aux sociétés qui, grâce à cette technologie, développent de nouveaux modèles économiques, participent à son émergence et son adoption ou qui bénéficient de son utilisation dans une optique d’optimisation des coûts et d’amélioration des processus.

Impact

Avant de se plonger plus en profondeur sur la stratégie et la composition du portefeuille, il convient, pour les néophytes, de définir la technologie blockchain. De manière synthétique, cette technologie permet de certifier la propriété des données, de tracer et de créer des actifs sous format numérique. En d’autres termes, cette technologie est un changement de paradigme conduisant à l’émergence de nouveaux modèles économiques. 

Afin de s’exposer à cette thématique, les gérants, Valentin François et Sébastien Lalevée, suivent un processus d’investissement capables de screener un univers de sociétés cotées lié à la blockchain puis d’appliquer plusieurs filtres thématique et d’analyse qui aboutissent à un portefeuille construit autour d’une approche bottom-up.

Au sein de ce portefeuille, on retrouve un positionnement qui se situe au croisement des entreprises profitables et des « pures players ». Cette stratégie d’investissement se matérialise par une exposition sur 4 thématiques : 

• Le Metaverse & NFT

• Les actifs numériques et tokenisation

• Les actifs d’infrastructure

• La Blockchain As A Service

Dès lors, la dimension technologique est évidente et se traduit par une exposition privilégiée sur les thématiques des infrastructures (43,40%) et des actifs numériques (20,30%). Sur la partie infrastructure, le relai de croissance avec l’intelligence artificielle se fait au travers d’une convergence IA/Blockchain visible notamment au travers d’entreprises comme CORE SCIENTIFIC (2,90% du fonds) ou IRIS ENERGY (4,90%). Ces entreprises américaines qui permettent la validation des transactions sur les blockchains, offrent des services de collocation, aux acteurs qui entrainent les nouveaux modèles d’IA. En portefeuille, l’exposition aux actifs numérique s’illustre a travers plusieurs plateformes de trading comme COINBASE (4,10%), ROBINHOOD MARKETS (3,30%) ou encore SWISSQUOTE (2,80%) au 30/11/2024.

Sur le plan géographique, les États-Unis dominent largement : 68,70% du portefeuille au 30/11/2024. Cette surexposition s’explique principalement par le dynamisme entrepreneuriale américain, sans égal, mais également plus récemment par le contexte porteur outre-Atlantique. Depuis l’élection de Donald Trump, un bouleversement semble s’opérer au sein de l’ensemble des institutions publiques et privées, ce qui devrait porter la blockchain vers une démocratisation totale.

En termes de performances, le fonds progresse de +36,90% YTD vs +16,67% pour sa catégorie Quantalys. Depuis création, en Décembre 2022, la performance s’établit à +53,82%.

Ligne de mire

A noter : le fonds n’a pas le droit détenir de cryptomonnaie et n’investit pas dans des entreprises dont la création de valeur réside uniquement dans l’achat de bitcoin et de les porter au bilan.

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

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