Richard Woolnough, gérant chez M&G

Qu’est-ce qui vous a incité à vous orienter vers la gestion de fonds ?

Richard Woolnough : J’ai toujours été attiré par l’économie, et j’ai grandi dans les années soixante-dix où il en était question chaque jour dans l’actualité.

Durant mon cursus universitaire, j’ai eu la chance d’avoir un professeur d’économie fantastique qui m’a beaucoup encouragé et inspiré.

Pour moi, un gérant de fonds est avant tout un économiste qui pratique son métier de façon concrète, et non théorique.

A quoi ressemble votre journée-type ?

Richard Woolnough : Lorsque j’arrive au bureau, je commence par vérifier la structure des portefeuilles que je gère pour m’assurer que leur positionnement correspond à ce que je recherche.

J’examine le marché obligataire britannique le matin, puis je me penche sur son homologue américain dès son ouverture dans l’après-midi.

Durant la journée, je reste en contact permanent avec le reste de l’équipe. Les membres de l’équipe possèdent tous leurs domaines de compétences, et il peut être très utile pour moi d’échanger avec ceux qui sont spécialisés dans les secteurs qui font l’actualité ou sur lesquels je m’interroge.

En ce qui me concerne, il n’y a pas de membres « novices » ou « chevronnés » au sein de l’équipe dans la mesure où chacun de nous apprend chaque jour quelque chose de nouveau. J’apprécie la présence de ceux qui ont rejoint le secteur plus récemment car ils proposent des idées intéressantes et sont toujours prêts à remettre en question mes certitudes. Dans ce métier, il est essentiel de s’entourer de collaborateurs qui sauront déceler le point faible d’un argument.

Quel est le secret de l’épanouissement professionnel ?

Richard Woolnough : Faites ce pour quoi on vous a embauché. Il s’agit de fournir au client les meilleurs actifs. C’est le rôle d’un gérant de fonds. Si vous y parvenez, vous ne serez pas tendu en rentrant chez vous le soir car vous aurez la certitude d’avoir bien fait votre travail.

Il est également important d’être un bon communiquant, à la fois avec vos clients et avec vos collaborateurs.

Quel conseil vous donneriez-vous si vous vous lanciez aujourd’hui ?

Richard Woolnough : Sois prêt à prendre des risques et ne te montre pas trop prudent.

Je me dirais également de me fier à mon propre jugement, ce qui n’est pas évident lorsqu’on débute puisqu’on ne sait pas si l’on sait faire preuve de discernement. C’est une chose que l’on obtient avec l’expérience, en testant ses propres aptitudes.

Quels sont les défis auxquels le secteur risque de faire face à l’avenir ?

Richard Woolnough : L’un des principaux défis consistera à faire admettre au public que l’investissement implique, et impliquera toujours, une part de risque.

Par le passé, les banques ont supporté le risque et offert à leurs clients un rendement sans risque. Mais cette époque est révolue et il ne faut plus s’attendre à ce que cela se reproduise. La gestion d’actifs doit fournir une alternative claire au système bancaire, qui permette aux clients d’investir leur argent et d’obtenir les rendements qu’ils souhaitent.

Les investisseurs y parviendront, mais ce sera difficile.

Qu’est-ce qui fait un bon gérant ?

Richard Woolnough : Étonnamment, des études se sont penchées sur cette question. D’après les tests qui ont été effectués, un bon gérant doit être un introverti expansif.

Personnellement, je pense qu’il doit se fier à ses propres convictions. Pour être performant, un gérant devra trouver le juste équilibre entre le fait d’avoir des convictions et faire ses propres choix, mais également celui d’être capable d’écouter les conseils et les opinions des autres. Il faut aussi qu’il soit capable de changer d’avis sans que cela soit perturbant – ce n’est jamais évident et c’est là que beaucoup échouent.

En fin de compte, le plus important est qu’il soit convaincu qu’il agit dans l’intérêt de ses clients. La gestion de fonds est un secteur particulier, et les bons gérants évoluent bien plus souvent dans la sphère publique que la plupart des gens. Tout ce qui compte, c’est de veiller aux intérêts de mes clients et peu m’importe que cela se sache ou pas.

Quelle est la leçon essentielle que vous ayez retenue au cours de votre carrière ?

Richard Woolnough : Sans doute d’admettre lorsque je me suis trompé.

Il est très facile, lorsqu’une position s’inscrit en forte baisse, de la considérer sous-évaluée et de la conserver. Mais ce n’est pas toujours la solution qui convient le mieux aux clients, et il est parfois plus judicieux de la vendre et de passer à autre chose. Je présume désormais que je vends au niveau plancher, et de cette façon je peux accepter ma décision et me concentrer sur un nouvel investissement.

Je trouve utile de faire abstraction de ma situation actuelle et de me demander si j’investirais aujourd’hui si je n’avais pas déjà ouvert une position. Est-ce que j’achèterais le titre concerné à ce stade ? Si la réponse est non, alors cela soulève de réelles questions sur la pertinence de cette position.

Il faut absolument éviter de penser à la baisse subie par le cours d’un titre ou l’on cesse de raisonner de façon rationnelle et l’on devient émotif. Il est utile d’être entouré d’une équipe dans des moments pareils car les membres de cette équipe peuvent vous aider à prendre du recul, au moins jusqu’à un certain point. Il est beaucoup plus simple de prendre des décisions rationnelles lorsque l’on n’est pas impliqué directement.

J’imagine que j’ai appris que tout le monde peut se tromper. Ne soyez pas cupide : si vous avez raison la majorité du temps, alors vous avez bien fait votre travail.

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